AMD營收為何大增，毛利率卻走低？

  • 第三季營收133.77億美元，年增44.7%，高於華爾街預期的131.1億美元。資料中心營收85.46億美元，年增96.9%、季增18.3億美元，貢獻公司季增營收的99%；EPYC處理器需求和MI450系列GPU推出是主要驅動因素。
  • 非GAAP毛利率為55.94%，低於華爾街預期的56.11%，也低於公司約56%的指引；但毛利金額高於預期，加上營業費用低於預期，非GAAP每股盈餘達2.09美元，高於預期的1.95美元。
  • 公司第四季營收指引為170億美元上下浮動3%，中值高於華爾街預期的162.9億美元；隨著Helios和Venice擴大生產，管理層預計增長將進一步加速。約55%的毛利率指引低於第三季，報告將季減歸因於MI450機櫃產品組合。
  • 第三季自由現金流從第二季的15.6億美元降至5.54億美元；庫存季增30億美元、應收帳款增加19億美元，部分由應付帳款增加23億美元抵銷。客戶端營收季減3.7%，也弱於先前小幅增長的指引。

Arista的強勁增長有哪些約束？

  • 第三季營收36.58億美元，年增58.5%，高於華爾街預期的33.3億美元；產品營收年增66.9%，是主要推動力。第四季營收指引為39億至40億美元，區間下限也高於華爾街預期的36億美元。
  • 第三季毛利率64.01%，高於預期的63.07%；但營業費用占營收比重從第二季約13.5%升至14.9%，營業利潤率因此由49.86%季減至49.10%。
  • 遞延收入總額季減2600萬美元至68.4億美元，為2023年第二季以來首次下降。報告指出，部分超出預期的營收來自遞延收入轉化；公司財務長先前表示，部分部署需18至24個月才能達到驗收標準，應結合較長週期觀察遞延收入。

ALAB高速增長為何仍未達到部分門檻？

  • 第三季營收5.849億美元，季增49.1%，高於華爾街預期的5.498億美元，但低於報告所列的5.9億至6億美元預期區間。Scorpio X系列交換器量產推動Scorpio成為公司最大的產品系列。
  • 第四季營收指引中值7.4億美元，高於華爾街預期的6.68億美元，位於報告所列區間低端。約72%的毛利率指引高於華爾街預期的71%，但營業費用指引中值1.97億美元也高於預期的1.78億美元；每股盈餘指引中值1.64美元低於報告所列的1.70至1.78美元門檻。
  • 第三季毛利率72.43%，雖高於華爾街預期，仍較第二季的73.7%下降；庫存季增77%，快於營收49%的季增幅。

BKNG第三季超出預期，為何第四季指引轉弱？

  • 第三季客房間夜數年增6.7%至3.45億，高於華爾街預期的5%；調整後營收97.93億美元，也高於預期的95.58億美元。FTC事項使報告營收減少9億美元，因此報告營收為88.9億美元，年減1%。
  • 公司指引第四季間夜數年增1%至3%，低於華爾街預期的5.9%；調整後EBITDA預計大致持平，按報告測算約22億美元，低於預期的24.2億美元。
  • 公司表示第三季末國際旅遊需求轉弱，而國內旅遊保持韌性；10月需求又受到中東旅行中斷、機票價格上漲及部分歐洲城市局部動盪影響。指引假設中東衝突對旅行的直接和間接影響持續至年底。

DUOL用戶增長能否轉化為預訂額？

  • 第三季日活躍用戶6490萬，年增28.5%，高於華爾街預期的6210萬；公司將增長歸因於連續登入和通知實驗，以及兩款手機遊戲合作帶來的新用戶與回流用戶。
  • 第三季預訂額年增12.1%至3.161億美元，高於預期的3.089億美元，但增速仍慢於日活躍用戶；按報告測算，每日活躍用戶對應的預訂額年減12.8%。付費訂閱者增長13.9%至1310萬，低於預期的1324萬；30天免費試用用戶不計入付費訂閱者。
  • 公司第四季預訂額指引為3.82億美元，略高於華爾街預期的3.798億美元。第三季調整後EBITDA為7870萬美元，高於預期的7640萬美元，但利潤率年減約4個百分點；其中包含先前未納入展望的1140萬美元日活躍用戶績效獎金提列。