DSX POD為何會改變代工廠的工作量？

  • 輝達DSX POD將7個VR200 NVL72機櫃和3個Spectrum-6 SPX機櫃打包，每個貨櫃包含超過1000萬個組件。鴻海稱，透過工廠預先整合，已準備就緒場地的部署時間可從六個月縮短至最短14天，首批交付預計在2027年初。
  • 摩根士丹利認為，即使部分組件來自外部供應商，代工廠承擔更多工廠整合和測試工作，也有望提高自身附加價值。

鴻海憑什麼爭取更多Rubin機櫃市佔率？

  • 鴻海過去一年將AI機櫃組裝產能翻倍，達到每週約2000櫃。摩根士丹利認為，擴產與自動化將支持其在2027年取得更高的Vera Rubin機櫃市佔率。
  • 鴻海稱，無纜線Vera Rubin運算托盤設計將組裝時間從兩小時以上縮短至約20分鐘，並以進一步降至5分鐘為目標。管理層認為，更高的自動化程度有助於提升產出和一致性，降低勞動密集程度。
  • 鴻海表示，它最多可供應一台AI機櫃非半導體組件價值的50%；其多元化製造布局也有助於滿足客戶的區域需求並爭取業務。

摩根士丹利如何看待估值和其他業務？

  • 摩根士丹利給予鴻海加碼評級，目標價為310新台幣；相對2026年11月2日251新台幣收盤價，報告所示上漲空間為24%。
  • 該行列出的下行因素包括AI業務利潤貢獻較小、iPhone銷售走弱、電動車業務發展放緩，以及可能影響外國投資的地緣政治變化。
  • 電動車方面，鴻海發布三款新車型，將參考車型組合擴大至12款，涵蓋乘用車與商用車，供其合約設計和製造服務使用。