飛科電器為何利潤增速快於收入？

  • 2026年第三季，飛科電器收入10.46億元，年增13%；歸母淨利潤1.73億元，增長27%；扣除非經常性損益後的歸母淨利潤為1.59億元，增長41%。
  • F8便攜式刮鬍刀等高端產品帶動毛利率升至59.60%，年增3.50個百分點。同期銷售費用率上升0.31個百分點，管理費用率下降0.33個百分點，淨利率升至16.50%，年增1.78個百分點。

雙品牌升級及海外拓展能帶來哪些新增長？

  • 飛科品牌透過新品及品牌建設強化中高端形象；博銳則持續更新刮鬍刀、電吹風等品類。2026年上半年，博銳收入5.01億元，年增22%。
  • 海外業務已在部分國家交付首批訂單並進入零售通路，但基數仍小：上半年海外收入745萬元，年增437%。公司下一步將重點建設當地行銷、推廣及售後服務體系。
  • 申萬宏源證券劉正將2026至2028年歸母淨利潤預測分別上調至6.42億、7.37億及8.13億元，原預測分別為6.14億、6.81億及7.47億元，並維持「增持」評級。

恆工精密的機器人業務增長來自哪裡？

  • 2026年前三季，恆工精密機器人業務收入1.73億元，年增1173.73%；單第三季收入接近1億元，已超過上半年。
  • 業務包括機器人關鍵零組件及整機製造與場景部署。公司向國內整機廠商採購物料，完成組裝及垂直領域模型開發後，以自有品牌和通路銷售；山東基地已獲得批量訂單，其他省份仍有意向訂單。
  • 傳統主業方面，公司將連續鑄鐵與機械加工結合，產品已批量應用於空壓機、液壓設備及傳動領域。中信建投證券秦基栗預計，公司2026至2028年歸母淨利潤分別為1.69億、2.53億及3.62億元。