平台活躍度出現了甚麼變化？
- 截至11月2日的追蹤週，Roblox平台最高同時在線人數降至2500萬，較前一週的2690萬下降7%；但平日活躍度平均週環比增長6%，前一週則持平。
- 從較長時段來看，10月平台平均最高同時在線人數年減12%，跌幅較9月的17%收窄，顯示年比趨勢有所改善，但仍低於上年同期。
- 摩根大通的分析顯示，頭部遊戲以外的長尾內容活躍度也週環比下降約7%，回落並不僅見於最熱門的遊戲。
哪些熱門遊戲正在降溫？
- Steal An Egg的最高同時在線人數連續第六週下降，從前一週的970萬降至840萬。即使遊戲推出大型萬聖節更新並加入現場演出，熱度仍持續回落。
- 其他熱門體驗的回落幅度也較明顯：Ride a Pet的峰值從約40萬降至30萬，Break and Steal an Egg則從130萬降至約40萬。
活躍度轉弱下，機構如何看待增長和成本？
- 摩根大通認為公司第四季預訂額指引可能偏保守：該指引假設沒有新的爆款遊戲、變現能力沒有改善，同時計入《俠盜獵車手VI》發售帶來的溫和逆風。
- 成本方面，該行預計公司投入增長項目，2027年與AI訓練相關的基礎設施成本將年增。面向用戶的付費獲客行銷投入預計仍處高位，但第四季支出速度可能季減；預訂額趨勢改善則有望隨時間推移攤薄固定成本。
- 摩根大通維持中性評級，以及2027年12月46美元的目標價。該行看好平台的長期增長機會，但安全措施、日活躍用戶及活躍度增長放緩、內容探索演算法變化及利潤率壓縮，仍是制約其評級的因素。