為何天然氣需求在一週內突然增加？

  • 10月26日至11月1日，西北歐及英國天然氣需求平均為每日6.24億立方公尺，週增15%，年增10%；主要增量來自燃氣發電。
  • 摩根大通估計，同期西北歐及英國（不含丹麥）風電出力週減50%，由其他電源補位。其中燃氣發電用氣量週增84%。該行認為，燃氣機組易於調度，因此承擔了彌補風電缺口的主要任務。
  • 非住宅用氣隨之增加：德國週增每日2300萬立方公尺，英國增加1800萬立方公尺，荷蘭增加1400萬立方公尺。

需求激增如何改變庫存？

  • 需求增幅超過液化天然氣（LNG）外輸量的回升。儘管LNG外輸量週增11%、回復至上年同期水準，西北歐及英國庫存仍由前一週平均每日淨注入1600萬立方公尺，轉為每日淨提取4000萬立方公尺。
  • 摩根大通認為，這一週可能標誌著該區域入冬前庫存見頂。截至11月1日，庫存為343億立方公尺，填充率為69%，低於上年同期的79%及2022—2025年同期平均的92%。

這次用氣上升能否代表整個10月？

  • 10月初步數據顯示，西北歐及英國天然氣需求平均每日4.83億立方公尺，年減約10%，但比摩根大通預測高出每日1700萬立方公尺。超出部分全來自月底風電下降帶動的非住宅需求激增；住宅需求則與該行預測大致一致。
  • 發電結構的全月數據也不同於最後一週：10月燃氣發電用氣量年減9%，摩根大通認為這可能反映天然氣現貨價格偏高；同期燃煤及褐煤發電分別增加32%及12%。

天氣預期出現了什麼變化？

  • 11月天氣預期在一週內轉暖：從先前接近過去10年正常水準，轉為預計比10年平均水準暖約0.7個標準差。摩根大通同時指出，天氣展望仍有波動；10月實際天氣整體接近10年正常水準。