美國電力供應受限為何會影響亞洲？

  • 摩根士丹利認為，德州州長選舉結果可能增加政策不確定性，並限制新增電力供應；大型雲端服務商因此可能加快在亞洲興建資料中心，帶動馬來西亞、泰國、印度、新加坡和日本對可靠電力的需求。
  • 該行估計，約15吉瓦的美國資料中心電力需求缺口，可能由亞洲新增資料中心容量承接。如果亞洲資料中心利用率朝其樂觀情境提升，這部分需求可能早於原先預期的2030年被吸收。

亞洲電力需求為何不只取決於AI？

  • 摩根士丹利預計，到2030年，亞洲用電需求年均成長約5%，比目前多數亞洲經濟體的平均水準快約1.4個百分點；屆時亞洲用電量約為20萬億度，占全球需求的一半以上。
  • 該行預計，2030年資料中心約占亞洲用電量的5%，空調與冷卻需求占比可能與之相近。工業和家庭消費與AI共同推動電氣化，因此電力緊張的範圍比資料中心更廣。

電網受限時，資料中心如何取得電力？

  • 集中式電網受限時，資料中心愈來愈多地尋求自行供電或在附近配置電源。摩根士丹利預計，到2030年，亞洲表後電力需求將增至8吉瓦；表後電源系統位於用戶側，可減少對集中式電網供電的依賴。
  • 澳洲、馬來西亞和泰國正鼓勵資料中心自行確保電力供應。Gulf Development、Adani Power和SembCorp等發電商已向資料中心提供表後電力；馬來西亞過去一年批發電價上漲了8%。
  • 各地供電條件並不相同：中國電力供應較充裕，正鼓勵資料中心使用再生能源，儲能部署也在增加。

電力緊張會讓哪些環節受益？

  • 摩根士丹利較看好亞洲市場化電價，認為定價能力正轉向發電商和電網營運商，並預計到2028年電力價差擴大約15%。
  • 設備供應商面臨不同的限制：經歷兩年成本上漲後，消費者和政策制定者正對設備漲價施加壓力。因此，用電需求成長會帶來不同的定價結果。
  • 該行列出的潛在受益者包括Gulf Developments、Keppel、Adani Power和Samsung SDI等；同時將KEPCO、Tata Power等列為應避開的對象。