為什麼州級選舉會影響電力需求？

  • 資料中心開發關係到當地用電需求、電價與公用事業投資，居民電費的可負擔性也成為政策討論的重點。高盛認為，民主黨候選人勝選可能增加資料中心近期開發的不確定性，尤其是在得州與喬治亞州。
  • 該行仍將這兩州視為長期用電負載成長的重要市場，但專案併網與投運時程的變化，會影響電力需求何時加速成長。

得州面臨的主要變化是什麼？

  • 民主黨人Gina Hinojosa贏得州長選舉。她過去曾呼籲暫停資料中心開發，直到州議會在2027年制定更多保護措施；因此，高盛認為專案開發時程的風險上升，但仍看好得州的長期機會。
  • 若用電負載成長的加速時點延後，得州電力市場ERCOT的電價及受監管公用事業公司的資本支出都可能受到影響。高盛認為，NRG、Vistra等在得州受資料中心需求帶動的公司風險敞口較大，並關注12月10日前公布的資料中心審計研究結果。

喬治亞州與俄亥俄州受到的影響有何不同？

  • 喬治亞州公共服務委員會選舉後，民主黨成員轉為多數。新當選委員Shelia Edwards先前支持暫停該州的資料中心開發；高盛認為，選舉結果增加了與大型用電負載相關投資的不確定性。
  • 高盛認為Southern Company的風險敞口最大：其56%的費率基礎資產位於喬治亞州，超過75吉瓦的潛在大型負載專案儲備及相關基礎設施投資可能受到影響。不過，公司表示，兩黨對資料中心開發的看法相對平衡，也列出了爭取更多支持的途徑。
  • 在俄亥俄州，高盛預計到2030年約有8吉瓦的資料中心負載投入使用。該行認為，新政府可能提出更嚴格的投運要求、更加關注社區影響，使開發前景略增不確定性；同時，選後形勢明朗也有利於企業推進當地資料中心需求。

加州公用事業公司在等待哪些政策變化？

  • 加州在上個立法會期未能通過全面的野火責任改革。高盛關注州長是否會在11月15日前召集特別立法會期；若召集，會議結果可能有利於PG&E、Sempra和Edison International。
  • 新當選州長Xavier Becerra表示，加州的野火政策仍有工作要做。高盛認為改革仍將是優先事項，但新政府推動改革的時間與範圍尚不明確。