新房成交回升，改善有多大？
- 高盛追蹤的約75個城市，第44週新房成交面積環比增長12%，但同比仍下降11%；新房搜尋活動環比下降1.5%。
- 按月看，10月新房成交面積中位數環比增長19%，同比下降14%。今年累計平均成交面積同比下降9%，較2024年和2023年分別低18%和33%。
- 根據約75城銷售數據，高盛估計百強房企10月合約銷售額同比下降9%，而PTI的估計為下降17%。
二手房為何呈現不同走勢？
- 第44週約20城二手房成交面積環比下降7%，同比仍增長7%；今年累計同比增長2%，較2024年和2023年同期分別高10%和13%。
- 上海10月二手房網簽約2.47萬套，同比增加33%、環比增加5%，創同期六年新高。自3月以來，上海月成交已連續八個月超過2.3萬套。
- 短期信號並不一致：監測城市二手房帶看量環比回升4%，但領先網簽一至兩週的認購銷售量下降3%。經紀人對房價上漲的預期略有改善，賣家預期則繼續走低。
土地成交放量，為何溢價率反而創新低？
- 中指研究院數據顯示，10月300城住宅用地成交面積和成交金額均同比增長約90%。高盛認為，這可能受到9月土地供應同比翻倍以上及低基數影響。
- 與此同時，10月平均土地拍賣溢價率降至1.5%，為近年最低月度水平；當月土地供應同比下降46%。成交放量與拿地溢價走低同時出現。
- 約20城庫存餘額第44週環比下降0.4%，較2025年末下降8.7%；去化週期為26.4個月，低於9月平均的27.2個月。
政策和施工指標有哪些新變化？
- 過去一週又有5個二線城市出台「8·28」改革實施細則，累計達到17城。南京引入現房「帶押出售」機制；濟南則對購買現房提供更多需求端支持，包括認定公積金貸款資格時可扣減一套住房。
- 高盛基於浮法玻璃供需模型的竣工追蹤指標顯示，10月竣工面積同比可能下降百分之二十幾的高位；國家統計局公布的9月同比降幅為36%。
- 根據300城土地銷售趨勢和全國水泥發運率，高盛預計10月新開工面積同比也將下降百分之二十幾的高位；國家統計局公布的9月降幅為26%。