哪些化工公司的獲利預測改善最明顯？

  • 摩根大通預計，Dow的EBITDA將從2025年的30.77億美元升至2026年的58.87億美元，Lyondell則從25.43億美元升至53.75億美元；兩家公司2025年每股盈餘分別為虧損0.93美元和獲利1.87美元，2026年預測分別為獲利2.60美元和8.75美元。
  • 模型中的改善並不一致：Olin的每股虧損預計從2025年的0.15美元擴大至2026年的0.90美元；Tronox預計同期仍將虧損，每股虧損從1.51美元收窄至1.35美元。
  • 回升也並非逐年延續。摩根大通預計Methanex的EBITDA從2025年的8.08億美元增至2026年的19.24億美元，2027年回落至17.60億美元。

較低估值對應怎樣的現金流和債務？

  • 按摩根大通2026年預測，Methanex和Lyondell的企業價值與EBITDA之比分別為3.8倍和5.8倍，自由現金流殖利率分別為22.6%和11.4%。這些倍數和殖利率建立在該行當年的獲利與現金流預測之上。
  • 低估值公司之間的財務狀況差異很大：模型預計2026年Lyondell的淨債務與EBITDA之比為1.4倍，Olin為4.9倍；Olin同年的自由現金流殖利率預測為1.3%。
  • 農業化學品公司中，Mosaic和FMC的2026年自由現金流殖利率預測分別為負4.2%和負29.5%，淨債務與EBITDA之比分別為3.4倍和6.2倍。

包裝公司與高估值化工企業有什麼不同？

  • 包裝板塊中，摩根大通預計Amcor的EBITDA從2025年的21.84億美元升至2026年的36.77億美元，淨債務與EBITDA之比從6.1倍降至3.5倍。
  • Silgan的2027年預測呈現不同現金流口徑之間的差異：自由現金流殖利率為11.0%，按營運現金流減投資現金流計算的收益率為負44.9%；同期淨債務與EBITDA之比預計從2026年的2.8倍升至4.0倍。
  • 估值較高的Ecolab獲摩根大通給予增持評級。該行預計其EBITDA從2025年的38.59億美元升至2026年的43.85億美元，對應2026年預測企業價值與EBITDA之比為22.4倍。