核心觀點《影之刃零》的銷售表現為國產3A提供了案例,中郵證券看好手遊出海經驗向高品質單機遊戲轉移,但兩類產品的收入和營運模式有所區別。
《影之刃零》的早期表現如何?
- 《影之刃零》發售後72小時銷量突破400萬;此前於2026年8月12日開啟預售,半日內登頂Steam全球暢銷榜。
- 這款遊戲是繼《黑神話:悟空》後國內第二款獲批版號的買斷制單機3A遊戲,以高速武俠戰鬥和電影化動作演出為特色。買斷制意味著玩家主要透過購買遊戲取得內容,與手遊長期營運數據所對應的商業模式並不相同。
手遊出海累積了哪些可轉移的能力?
- 據點點數據,2026年上半年中國出海行動遊戲收入前十名年增31.1%,前二十名增長27.8%,均高於市場整體增速。
- 2025年已上榜的產品,貢獻了2026年上半年收入榜前1000名約86.0%的收入,體現出既有產品在海外市場持續營運和留存用戶的能力;部分新頭部產品的流水也在快速放大。
- 中郵證券認為,隨著工業化製作、全球同步發行和海外品牌認知提升,國內廠商累積的研發、營運與發行經驗有望向3A轉移;東方文化題材和高品質內容供應則有助於開拓全球高端遊戲市場。
遊戲製作環節有哪些相關參與者?
- 凌雲光參股企業青瞳視覺為《影之刃零》提供光學動作捕捉技術,將演員動作映射到遊戲角色設計中,應用案例包括遊戲中的猛獸角色和劍陣動作。
- 海信視像則與靈遊坊聯合,為《影之刃零》客製專屬畫質模式。上述合作分別涉及製作工具和畫質適配,與遊戲銷量屬於不同環節。