支持資本市場的兩項工具有哪些變化？

  • 央行、金融監管總局和證監會提出，適時開展證券、基金、保險公司互換便利操作，增加參與機構、適當降低互換費率，並優化質押和操作模式；央行計劃於11月3日開展操作，申請額度超過1000億元。
  • 股票回購增持再貸款由階段性安排轉為長期制度性安排，利率從1.25%降至1%。金融機構將在再貸款利率基礎上合理加點，並增加貸款投放。
  • 證監會提出全力穩市場、穩預期。廣發證券陳福認為，在板塊估值和配置水準較低的背景下，若市場風險偏好修復，券商板塊有望受益。

券商前三季增長，為何第三季卻下滑？

  • 2026年前三季，券商業營收年增19%，歸母淨利潤增長24%，加權平均年化淨資產收益率為8.3%，年增0.8個百分點。
  • 單看第三季，行業營收年減20%、季減37%，歸母淨利潤年減17%、季減43%；投資收入是主要拖累。因此，市場波動仍是理解板塊修復空間的重要變數。

中國人壽利潤改善背後，新業務面臨哪些壓力？

  • 2026年前三季，中國人壽歸母淨利潤為894.30億元，年減46.7%；第三季虧損450.59億元，主要受到股市波動和去年同期高基期影響。
  • 剔除公開市場權益等短期波動影響後，前三季歸母淨利潤為942.20億元，年增15.8%，增速高於上半年的12.7%。華泰證券李健據此看好公司核心利潤和償付能力的穩定性。
  • 負債端增長則明顯放緩：前三季新業務價值年增13.1%，低於上半年的33.7%；華泰證券估計第三季年減超過20%，主要受去年高基期和銀保費用監管影響。
  • 第三季新單保費年減35.5%，長期保險首年保費下降47%至215億元；個險和銀保通路長期保險首年保費分別下降41%和55%。截至第三季末，個險代理人增至61.6萬人，年內逐季增加。