光模組交付和擴產進展如何？

  • 華工科技800G LPO在2026年下半年開始放量交付，泰國工廠月出貨約10萬只，並已簽訂長期訂單；預計2027年該系列交付120萬至150萬只。
  • 更高速的1.6T LPO仍在送樣測試，預計2027年第一季完成測試，明年指引需求量為100萬至200萬只。公司海外總產能目前約每月20萬只，預計2027年第三季超過100萬只，其中多數產能將用於1.6T放量。
  • 6.4T NPO已取得一家北美客戶的供應商資格，產品定型後正推進送樣測試，預計2027年7月批量交付。

銅箔和精密製造有哪些新進展？

  • 德福科技第三季電子電路銅箔出貨由普通產品為主轉向HVLP、RTF等高階產品為主；HVLP出貨超過1500噸。各品種加工費自年初以來陸續上漲，其中高階HVLP漲幅更明顯。
  • 德福科技面向光模組的載體銅箔正與主要客戶進行小批量測試，預計2027年第一季批量供貨；面向IC載板的產品驗證週期更長，預計年中完成測試。
  • 藍思科技昆山機器人整機組裝基地已爬坡至日產百台，計劃隨自動化設備到位，為客戶Q系列及T系列產品分別提供月產1萬台以上的產能保障；其TGV玻璃基板已完成客戶首次測試驗證。

儲能出貨增長何時體現為收入？

  • 陽光電源2026年前三季儲能出貨41GWh，上年同期為29GWh；其中第三季出貨17GWh，季增24%。公司預計全年超過60GWh，並根據現有訂單預計2027年出貨可能接近翻倍。
  • 出貨和收入確認存在時間差：海外儲能專案從出貨到確認收入通常約需半年，第三季確認的收入主要對應第二季之前的出貨，第三季出貨將逐步體現在未來幾季。
  • 逆變器方面，前三季海外出貨從上年同期66GW增至75GW，國內則從43GW降至28GW；海外收入占比提升帶動該業務獲利能力年增。

醫療設備和創新藥的增長來自哪裡？

  • 邁瑞醫療前三季國際體外診斷業務增長超過25%，其中免疫業務增長近40%。國內大客戶裝機和試劑上量合計突破264家，大客戶試劑產出占國內IVD試劑收入的比重升至48%，高於2025年的45%。
  • 華東醫藥2026年前三季創新產品銷售及代理服務收入25.28億元，年增48.33%，占醫藥工業含CSO業務收入的21.76%。約10款創新產品有望於2027年獲批，推動商業化產品增加。
  • 華東醫藥芮妥欣於2026年6月上市，截至9月底銷售近億元；口服小分子GLP-1產品HDM1002的體重管理適應症已遞交上市申請，正等待受理，預計2027年底或2028年上半年獲批。

液冷和機器人業務對利潤的貢獻有何不同？

  • 鴻富瀚表示，液冷板及整櫃模組第三季實現量產交付，是當期利潤增長的核心增量；水冷板、液冷模組和分水器正按客戶排產計劃向現有客戶穩定批量供貨。
  • 新客戶仍處於產品認證、方案測試及量產導入等階段；機器人精密組件則處於向北美客戶送樣和小批量打樣交付階段，後續推進取決於客戶需求、驗證節點和專案量產節奏。