鳴志電器的利潤為何增長快於營收？

  • 國盛證券指出，鳴志電器2026年第三季淨利潤年增175.30%，增速顯著高於營收，主要受惠於毛利率提升及期間費用率整體下降；年內各季利潤均較前一季提升。
  • 公司已形成涵蓋電機、驅動、傳動及回饋的產品平台，具備從靈巧手、上肢關節到輪式底盤模組的批量供貨能力。國盛證券認為，其海外子公司與客戶協同開發，有望受惠於機器人技術迭代及本體產量增加。

山東路橋訂單和毛利率改善，現金流如何？

  • 華泰證券指出，公司2026年第一、二季新簽訂單分別為243億元和304億元，年增率分別為8.5%和34.5%。截至第二季末，已簽約未完工及已中標未簽約訂單合計1554.94億元，相當於2025年全年營收的2.3倍，為營收認列提供支撐。
  • 2026年前三季綜合毛利率為14.28%，年增1.99個百分點；第三季為15.42%，年增1.28個百分點、季增0.95個百分點。
  • 但前三季營業活動現金流量淨額為負38.19億元，淨流出年比明顯擴大，主要由於銷售回款與採購付款時間錯配，且第三季付款明顯加速。

匯川技術哪些業務增長較快，哪些仍有壓力？

  • 招商證券指出，公司2026年前三季通用自動化營收約159億元，年增33%，顯著高於行業OEM型市場增速，受惠於AI相關產業投資、下游出口及核心設備國產化率提升。
  • 公司結合工藝經驗、設備機理及現場運行數據，推出AI焊接機、品質智能體，並為伺服、PLC等現有產品增加AI功能。新興產業前三季營收21億元，年增88%，占總營收5.5%。
  • 新能源汽車動力系統前三季營收155億元，年增8%；國內競爭加劇及原材料成本上升，使該板塊仍面臨獲利壓力。公司同時加大庫存備貨、提前支付貨款以鎖定關鍵物料，前三季營業現金流量淨額為8.95億元。