行業持續成長，機會為何不會平均分配？

  • 摩根士丹利與Oliver Wyman預計，到2030年，資產管理規模將以約9%的年增速成長，家庭金融財富年增速約為7%；不過，市場上漲帶來的規模成長會掩蓋機構之間經營表現的差異。
  • 成長正集中於更少的產品和通路：被動投資、解決方案及部分私募市場預計將繼續擴大占比，財富管理和退休金通路對資產配置的影響力也將上升。
  • 私募市場的收入成長尤其集中，較高收費業務對行業收入的重要性隨之增加。主動式ETF的增速則接近主動式共同基金的5倍。

私募市場擴張面臨什麼現實基準？

  • 報告預計，私募市場管理資產到2030年將達到37萬億美元，私募股權仍是其中最大的資產類別。此口徑涵蓋外部管理基金、客製化投資委託及部分直接投資和共同投資。
  • 新增資金的起點並不強：私募市場投資人的淨新增資本在2024—2025年大幅下降。報告預計，2026—2030年將恢復至年均約5000億美元。

AI如何改變收入和成本的關係？

  • 報告認為，領先機構可以運用AI擴大客戶服務和研究能力、加快產品開發，使收入增速超過成本增速。領先資產管理機構的成本收入比最多可改善15個百分點，財富顧問的服務能力可提高30%—40%。
  • 到2032年，運用AI的財富管理機構成本基礎最多可降低25%，但部分節省可能重新投入技術、服務和成長。財富管理機構能否讓收入成長快於成本，已有業績差異可供參照：表現領先的機構全部做到了這一點，其他機構中做到的不足一半。
  • 摩根士丹利預計，其涵蓋的全球財富管理機構未來三年收入和客戶資產的年複合成長率分別約為10%和8%；相較之下，2022—2025年兩項實際增速分別約為10%和15%。

代幣化的規模預測如何轉化為業務機會？

  • 報告預計，代幣化實體資產到2030年將從目前約400億美元增至約2.3萬億美元，其中約1.3萬億美元是資產管理機構可參與的規模；預計代幣化管理資產將集中於貨幣市場基金。
  • 現金管理、抵押品和數位分銷是預計較早採用的場景。機構需要產品、合作夥伴和數位分銷通路來吸引資金，同時避免在商業需求形成前過度投資。
  • 關鍵推動條件成熟的速度會影響規模：報告給出的2030年情境區間為約1.1萬億至5.5萬億美元。