貿易數據如何改變增長預測？

  • 美國9月貿易逆差較修正後的8月收窄7億美元，至1050億美元；高盛此前預測逆差為1080億美元，預測中位數為1079億美元。
  • 高盛將第四季GDP環比折年率追蹤預測上調0.1個百分點至1.9%；上一季的追蹤預測經四捨五入後維持在3.5%。

逆差為何收窄，GDP口徑又有何不同？

  • 美國9月商品出口增加51億美元，主要受電腦、周邊設備、半導體以及燃料和潤滑油帶動；有色金屬出口下降抵銷了部分增幅。
  • 同期商品進口增加44億美元：電腦、周邊設備及半導體進口大幅增加，非貨幣黃金進口顯著下降則抵銷了部分增幅。服務貿易順差持平於309億美元。
  • 黃金進出口不計入GDP；近期石油出口下降主要反映戰略石油儲備釋放速度放緩，對GDP的影響大致中性。高盛指出，剔除這些因素後的貿易差額已趨近整體貿易差額。

ADP就業數據改變了非農就業判斷嗎？

  • 10月私人部門就業人數經季節調整後較上月增加8.6萬，高於高盛預測的7萬和預測中位數6.7萬；9月修正後的增幅同為8.6萬。
  • 服務業增加8.2萬個職位，其中貿易、運輸及公用事業增加3.9萬個，教育和醫療服務增加2.8萬個；專業及商業服務減少2.7萬個，抵銷了部分增幅。商品生產行業增加4000個職位。
  • 高盛維持10月非農就業人數增加7.5萬的預測，高於市場共識的6.5萬。

工資增長出現了什麼變化？

  • 10月留任員工年度總薪酬中位數同比增長4.4%，與9月持平；轉職員工增長7.6%，較9月加快0.2個百分點。
  • ADP新發布的基本薪酬中位數指標顯示，留任和轉職員工同比增長分別為3.0%和4.8%，均與9月持平。