核心觀點AI基礎設施相關企業的成長正透過電源交付、光纖漲價和覆銅板量價提升等不同途徑體現，但新產品從客戶導入到規模交付仍處於不同階段。
AI電源業務推進到什麼階段？
- 麥格米特第三季營業收入29.75億元，年增40.48%；歸屬母公司股東淨利潤2.10億元，年增438.04%。前三季收入90.36億元、歸母淨利潤4.62億元，分別年增33.05%和117.32%。
- 國信證券認為，公司正參與輝達Blackwell、VeraRubin及下一代資料中心架構的電源系統設計，也為輝達生態系之外的國際雲端服務商開發客製化電源。公司已針對部分北美大客戶的專案型需求批量交付。
- 公司研發資源正向VeraRubin相關產品傾斜，預計相關產品在今年下半年和明年逐漸放量；800V高壓直流供電產品仍處於研發和預測階段，進度取決於市場及產業發展。泰國一期工廠已投產並啟動海外客戶交付，二、三期按計畫推進。
光纖漲價如何傳導至中天科技利潤？
- 中天科技第三季收入175.01億元，年增21.75%；歸母淨利潤16.14億元，年增109.38%。公司表示，利潤總額變動主要由光纖光纜價格上漲帶動。
- 華源證券指出，常規G.652.D光纖價格從2025年初至2026年上半年累計上漲超過400%，AI算力光纖漲幅更高；公司上半年AI算力光纖G.657A2出貨量年增超過2倍。該券商認為，緊張的產業供需有望進一步提升公司獲利能力。
- 公司上半年得標網際網路企業資料中心MPO光纖跳線及配件專案，金額超過15億元，海外銷售額年增超過80%。產品進度方面，800G高速光模組已批量出貨，1.6T矽光模組已公開展出。
覆銅板和PCB公司利潤為何成長？
- 宏昌電子第三季收入14.95億元，年增82.77%；歸母淨利潤2.16億元，年增2544.78%，較第二季的0.39億元成長約455%。公司將成長歸因於珠海宏仁建成投產、產品銷量和售價上升；覆銅板毛利率也隨量價提升而改善。
- 滿坤科技第三季收入7.24億元，年增56.48%；歸母淨利潤1.29億元，年增231.24%，較第二季的0.26億元成長約397%。公司表示，業績成長主要來自承接訂單和產品銷售增加。
- 滿坤科技的光模組電路板已有量產訂單，伺服器電源用16層PCB也已量產；8000W電源相關產品則處於打樣認證階段。
德科立擴產瞄準哪些光連接環節？
- 德科立擬投資約12億元建設AI算力及資料中心光連接高階產品專案，購置土地、興建廠房並配置生產和測試設備，產品涵蓋叢集內部互連、跨區域長距離互連及動態全光組網。
- 現有產品進度並不一致：800G資料中心互連板卡已完成客戶驗證並進入小批量交付；1.6T光模組處於客戶導入階段，32×32矽基光波導光開關已獲得海外樣品訂單並完成客戶驗證。中航證券認為，薄膜鈮酸鋰方案也是公司面向下一代3.2T光模組的技術儲備。
