核心觀點安克創新正透過擴充產品並複用通路，爭取陽台光儲新裝與既有光伏加裝儲能的需求；消費級儲能已成為重要的成長來源。
為什麼歐洲家庭開始為陽台光伏加裝儲能？
- 歐洲居民平均電價約為每度電0.29歐元。日內電價差從2020年約0.03歐元擴大至2025年的逾0.15歐元。儲能可將白天多餘的光伏電力留待晚間使用，價差擴大提升了這種做法的經濟價值。
- 德國簡化登記程序並放寬逆變器功率限制，荷蘭計劃於2027年取消淨計量機制，比利時則允許符合規定的插電式設備接入。2025年全球陽台光儲市場規模達137億元，年增38.4%。
- 在德國市場樣本中，陽台儲能每單位容量的價格中位數為每度電247歐元，約為傳統固定式家用儲能的三分之一；依照報告設定的家庭用電量及光伏覆蓋率情境，回本期約為2.5至3.5年。
安克如何滿足新裝與存量改造需求？
- 公司自2023年推出第一代Solarbank以來，逐步拓展至光儲一體化產品。2026年推出的Solarbank 4 E5000 Pro，基礎容量為5.024度電，擴充後約為30度電，可滿足較高的夜間用電需求；其能源管理系統會結合天氣、電價和家庭負載安排充放電。
- Solarbank Max AC面向已有屋頂光伏的家庭，保留原有元件和逆變器即可加裝儲能。截至2026年10月，德國登記在冊的陽台光伏系統約有152萬套，既有用戶加裝儲能提供了新用戶以外的需求空間。
- 陽台光儲的一體化形式降低了對專業安裝體系的依賴，公司也可複用消費電子面向消費者的通路。2025年，亞馬遜、自營網站和線下通路分別佔公司收入的52.3%、10.3%和29.8%。
儲能成長如何反映在業績判斷中？
- 2025年，安克消費級儲能收入約45億元，年增50%；陽台光儲已成為重要的成長來源。公司2026年第三季非GAAP淨利潤年增61.23%。
- 國泰海通證券預計，安克2026年至2028年歸母淨利潤分別為32.05億、40.26億和49.76億元，年增率分別為25.9%、25.6%和23.6%，對應本益比分別為20.05倍、15.96倍和12.91倍。
- 報告提示的風險包括海外總體經濟與貿易政策波動、匯率以及存貨減值。
