獲利成長如何擴展至七巨頭之外？
- 傑富瑞預計，標普500中除科技七巨頭外的公司，第三季調整後每股盈餘年增32.1%，高於七巨頭的21.4%。
- 營收成長的格局則相反：七巨頭預計年增22.8%，其餘公司成長11.0%。因此，獲利增速領先的範圍擴大，並不意味七巨頭失去了營收成長優勢。
- 將已公布業績公司的實際數據與其餘公司的預測合併計算，標普500第三季調整後每股盈餘預計成長29.3%，按美國會計準則計算則成長32.0%；科技、半導體、通訊服務和能源是主要驅動因素。
已公布的業績有多強？
- 截至10月23日，約四分之一的標普500公司已公布第三季業績。按傑富瑞採用的標準化盈餘驚喜指標，約73%的公司獲利超出預期，約41%的公司營收超出預期。
- 已公布業績公司的獲利年增32%，比市場共識預期高5.5個百分點；營收年增約12%，比預期高1.4個百分點。
- 目前公布業績的公司主要來自金融和工業板塊，兩者均超出預期：金融板塊獲利成長10.8%，超過預期逾5個百分點；工業板塊成長21%，超過預期約9個百分點。
市場如何回應業績，後續還有多少公司公布財報？
- 獲利超出預期的公司在公布業績首日平均上漲1.1%，跑贏標普500指數1.4個百分點；獲利符合預期的公司平均下跌1.9%，跑輸指數1.5個百分點。
- 少數獲利低於預期的公司首日平均仍跑贏指數0.5個百分點，顯示目前的市場反應並非完全按獲利是否超出預期來區分。
- 報告預計接下來兩週將有約64%的標普500公司公布業績，包括多數科技公司和七巨頭成員；這些結果將大幅擴充目前的樣本。
財報電話會議透露了哪些營運變化？
- 越來越多公司提到AI帶來的具體效率提升，包括加快工作流程、自動處理例行任務、擴大服務能力和改善成本控制。
- 企業仍透過追加投資或重新分配現有預算增加AI支出，但未來預算規模和最終回報仍不確定。
- 成本上升持續擠壓利潤率和獲利；部分企業的提價支撐了公布的營收，但也出現消費者減少支出或轉向更便宜產品的跡象。