博爾多：貨幣權力看制度不看技術

節目與來賓

胡佛研究所經濟政策工作組講座，主講人麥可·博爾多（胡佛研究所傑出訪問研究員）。英文原標題：Money and Power: Historical Lessons for Stablecoins and U.S Dollar Dominance | Michael Bordo。字幕涵蓋0:00–73:45，本文整理整場講座與問答。

核心觀點

• 歷史上私人貨幣要安全運行有五項條件，逐項對照《天才法案》後可見，多項缺口尚未解決。 33:50
• 法案明確寫明沒有最後貸款人、沒有隱性救助，其中隱含著大到不能倒的意味。 35:03
• 矽谷銀行倒閉時，Circle 的 USDC 脫鉤，直到全部存款獲得保險保障後才恢復。 36:42
• 貨幣權力取決於制度信用，而非支付技術。 67:23
• 現在美國 10 年期利率已與法國持平，便利收益率再見。 69:51

背景與說明

胡佛研究所本期講座以私人貨幣史為鏡，評估穩定幣能否大規模安全運行，並檢視《天才法案》的缺口。字幕涵蓋0:00–73:45，本文整理整場講座與問答。文中觀點與時間戳均依字幕原文轉述，時間戳為對應原話段落的起始時刻。