Programa e invitados
El pódcast Odd Lots de Bloomberg Podcasts se emitió (grabado el 10 de noviembre). Los invitados de este episodio fueron Nishant Kumar, corresponsal jefe de Bloomberg sobre fondos de cobertura, y Michael Ball, estratega macroeconómico de Bloomberg; los presentadores fueron Tracy Alloway y Joe Weisenthal. Título original en inglés: The Perfect Storm That Clobbered Hedge Funds | Odd Lots.
Puntos clave
- Millennium cayó 2,3% en octubre (alrededor de 14% anualizado según su volatilidad); Vara perdió 33% en un mes (aunque mantuvo una rentabilidad positiva en el conjunto del año); Whale Rock cayó 12%; Caxton perdió 6,4% (su mayor caída mensual desde su creación); y Luokes cayó casi 5%. Solo unos pocos, entre ellos Citadel y D.E. Shaw, obtuvieron rentabilidades positivas. 4:59
- Un informe de Pivotal Path muestra que las diez principales firmas utilizaron alrededor de 303 mil millones de dólares de capital para crear posiciones por valor de 2,2 billones de dólares, incluido el dinero prestado. Las operaciones concurridas fueron las culpables. 7:00
- Se suponía que los fondos multiestrategia serían “supermercados de fondos de cobertura”, con cientos de equipos de inversión independientes. En realidad, todos estaban apostando al alza por la IA bajo distintas formas: comprar chips o vender bonos del Tesoro de EE. UU. con la apuesta de que el gasto de capital en IA elevaría la inflación eran, en ambos casos, la misma operación. 8:28
- La máquina de riesgo es implacable: una pérdida del 5% reduce el capital a la mitad y perder otro 2,5% supone la liquidación y la salida. A solo 40 días de que termine noviembre, decenas de gestores de cartera ya habían sido despedidos o se habían marchado. 10:58
- El mecanismo del “día de venderlo todo” del jueves pasado: gamma negativa (los intermediarios vendieron opciones de venta y, al cubrirse, vendían más cuanto más caían los precios), ETF apalancados, fondos de control de volatilidad obligados a reducir riesgos y ventas de CTA que siguen tendencias. 28:24
- El relato de octubre cambió: el gasto de capital pasó de ser un motor de crecimiento a convertirse en un problema de financiación y flujo de caja libre; se prestó atención al NIMBY y a las limitaciones de suministro eléctrico, mientras que el Nasdaq ya había entrado en territorio de corrección. 34:58
Contexto y notas
El pódcast Odd Lots de Bloomberg aborda el descalabro de los fondos de cobertura en octubre y el “día de venderlo todo” del jueves pasado. Los invitados fueron Nishant Kumar, corresponsal jefe de Bloomberg sobre fondos de cobertura, y Michael Ball, estratega macroeconómico de Bloomberg. Cobertura de los subtítulos: el video contiene 1050 segmentos de subtítulos con marca de tiempo, que abarcan de 0:00 a 52:37 (duración total: 52:37), y cubren el video completo. Las opiniones y marcas de tiempo del texto se han parafraseado a partir de los subtítulos originales; cada marca de tiempo señala el comienzo del segmento de voz correspondiente. Información sobre la hora de publicación: aproximadamente a las 19:10 (hora de Hong Kong) del 2026-11-11, calculada a partir del tiempo relativo que mostraba YouTube al recopilarlo, con precisión de una hora.