Sejauh mana kemajuan proyek komputasi domestik saat pembangunan di luar negeri menghadapi hambatan?

  • Laporan tersebut menyatakan bahwa langkah regulasi dan perlindungan harga listrik memperlambat ekspansi pusat data di AS, sementara seruan untuk menghentikan pembangunan proyek berskala besar baru juga muncul di sejumlah wilayah Eropa. Sebaliknya, berkat keunggulan biaya listrik, infrastruktur, dan pelaksanaan rekayasa, Tiongkok dipandang sebagai calon penerima manfaat investasi komputasi.
  • Proyek Ulanqab di Mongolia Dalam merencanakan kapasitas IT hingga 800 MW, dengan tahap pertama sebesar 120 MW dilaporkan dijadwalkan untuk diserahkan dalam waktu satu tahun; ini masih merupakan jadwal rencana. Data operasional memberikan acuan lain: tingkat utilisasi rak UCloud yang telah dibangun pada paruh pertama 2026 melampaui 95%, dan lebih dari separuh dari 3136 rak yang direncanakan untuk Gedung D telah dipesan. Proyek Helingeer Dongfang Guoxin membukukan pendapatan 104 juta yuan hingga kuartal ketiga 2026; empat gedung telah diserahterimakan dan beroperasi, sementara dua lainnya diperkirakan diserahterimakan pada akhir tahun.

Apa saja tahapan yang masih diperlukan sebelum keunggulan biaya komputasi antariksa dapat ditingkatkan skalanya?

  • Laporan tersebut mencantumkan target biaya peluncuran Starship sebesar 20 hingga 40 dolar per kilogram, jauh di bawah sekitar 5000 dolar untuk Falcon 9. Materi tersebut menetapkan rentang ambang kelayakan ekonomi sebesar 200 hingga 500 dolar per kilogram. Namun, keunggulan biaya ini bergantung pada kemampuan Starship untuk melakukan pemulihan yang dapat digunakan kembali; laporan menyebutkan bahwa uji terbang ke-15 direncanakan akan mencoba menangkap pendorong dan wahana antariksa secara bersamaan.
  • Perkiraan permintaan antariksa masih merupakan proyeksi lembaga: laporan tersebut mencantumkan pendapatan tahunan tersetahunkan dari penyewaan daya komputasi sebesar 41,16 miliar dolar pada 2027, kapasitas komputasi 5 hingga 6 GW, serta kebutuhan sekitar 1,5 juta kartu komputasi. Dengan asumsi 20 ribu rak dan nilai pelat titanium sebesar 40 ribu yuan per rak, pendapatan segmen pelat titanium diperkirakan sekitar 800 juta yuan; dengan menerapkan margin bersih 20%, laba diperkirakan sekitar 160 juta yuan. Sementara itu, HBM dan GPU tahan radiasi masih menjadi kendala muatan. Kelompok pertama satelit Starmind direncanakan meluncur pada kuartal ketiga 2027, yang berarti masih ada jeda waktu antara ekspektasi permintaan dan realisasi rantai pasok.

Saat layanan Token ke pasar global beralih dari konsep menjadi pesanan, bagaimana membedakan pendapatan dan ekspansi?

  • Wuxiang Yungu, anak usaha Runjian Co., menandatangani pesanan layanan Token senilai 200 juta dolar dengan sebuah perusahaan luar negeri untuk jangka waktu kontrak satu tahun, setara dengan sekitar 1,338 miliar yuan. Modelnya adalah menempatkan kapasitas komputasi di dalam negeri, menyediakan layanan panggilan API ke luar negeri, dan melakukan penyelesaian berdasarkan konsumsi Token; pendapatan terkait dengan volume panggilan aktual.
  • Di luar pesanan tersebut, lembaga memperkirakan fase pertama Wuxiang Yungu akan menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari 3 miliar yuan setelah beroperasi pada kapasitas penuh, dan memperkirakan margin kotor 50%, margin bersih 40%, serta periode pengembalian investasi kurang dari dua tahun. Skala fase kedua yang direncanakan adalah 10 kali fase pertama, dengan kapasitas untuk 200 ribu kartu. Targetnya adalah memperoleh kuota konsumsi energi pada 2026, dengan produksi diperkirakan mulai meningkat secara bertahap pada paruh kedua 2027. Angka ekspansi dan profitabilitas ini mengacu pada pembangunan mendatang dan proyeksi operasi kapasitas penuh, bukan nilai pesanan yang telah ditandatangani.