J.P. Morgan: Teradyne memasuki tahap kualifikasi di raksasa cloud ketiga, pengadaan peralatan uji chip dari dua pemasok meluas

Apa arti kualifikasi di raksasa cloud ketiga?

Teradyne telah memasuki tahap kualifikasi awal untuk proyek penyedia layanan cloud besar ketiga. JPMorgan menilai hal ini mungkin berkaitan dengan upaya pelanggan menjajaki pengadaan dari dua pemasok untuk mengurangi risiko; peralatan uji SoC sebelumnya lazim diperoleh dari satu pemasok.
Teradyne berharap memperluas pangsa pasarnya dalam jangka menengah, tetapi sebelumnya menyatakan bahwa menjadi pemasok kedua membutuhkan sekitar 9 hingga 12 bulan, melalui tahapan memperoleh kesempatan bersaing, mengembangkan solusi yang dapat digunakan, menyediakan solusi dengan hasil uji yang konsisten dengan solusi yang ada, dan produksi massal.
Menurut perusahaan, pangsa pasar juga meningkat secara bertahap setelah produksi massal dimulai: mencapai sekitar 30% pada tahap mengejar dengan cepat dan 30% hingga 70% pada tahap matang. Karena itu, masih ada sejumlah tahapan antara kualifikasi awal dan perolehan pangsa yang besar.

Teradyne menyatakan proyek penyedia cloud pertama telah berada pada tahap matang dan dijadwalkan meningkatkan volume produksi pada pertengahan 2027; proyek pelanggan GPU dan proyek penyedia cloud kedua berada pada tahap ekspansi, dengan proyek kedua dijadwalkan meningkatkan volume produksi pada paruh kedua 2027.
Penyedia cloud ketiga masih berada pada tahap kualifikasi awal. JPMorgan akan terus memantau penyebaran pengadaan dari dua pemasok dalam jangka menengah, tetapi menilai pangsa pasar Advantest pada peralatan uji SoC saat ini belum perlu terlalu dikhawatirkan.

Total pendapatan Teradyne pada kuartal ketiga mencapai 1,306 miliar dolar, turun 2% dibandingkan kuartal sebelumnya tetapi di atas konsensus Bloomberg sebesar 1,269 miliar dolar; pendapatan peralatan uji semikonduktor mencapai 1,072 miliar dolar, turun 4% dibandingkan kuartal sebelumnya.
Kinerja peralatan uji semikonduktor berbeda antarsegmen: didorong oleh memori bandwidth tinggi (HBM), penjualan peralatan uji memori naik 42% dibandingkan kuartal sebelumnya, sedangkan penjualan peralatan uji SoC turun 20%.
Manajemen memperkirakan penjualan peralatan uji SoC mencapai titik terendah pada kuartal ketiga dan pulih pada kuartal keempat, sementara penjualan peralatan uji memori akan turun dari tingkat yang kuat. Panduan total pendapatan kuartal keempat sebesar 1,25 miliar hingga 1,35 miliar dolar, dengan batas bawah di atas konsensus Bloomberg sebesar 1,243 miliar dolar.

Manajemen memperkirakan permintaan peralatan uji memori akan terus tumbuh signifikan pada 2027, dengan pertumbuhan pada HBM, memori flash, dan DRAM konvensional. HBM tetap menjadi pendorong utama.
Perusahaan memperkirakan porsi peralatan uji otomatis dalam investasi semikonduktor naik dari sekitar 4% pada 2023 menjadi 6% pada 2025, lalu naik lagi menjadi 8% pada bulan 1 hingga Agustus 2026. Manajemen juga mempertahankan pandangan optimistis terhadap revisi naik investasi semikonduktor dan pertumbuhan pasar peralatan uji dalam jangka menengah.
Visibilitas pesanan juga meluas dari biasanya 13 minggu menjadi beberapa kuartal ke depan; manajemen memperkirakan penjualan dapat terus tumbuh dibandingkan kuartal sebelumnya dari kuartal keempat 2026 hingga kuartal keempat 2027.