Goldman Sachs: Survei manufaktur AS melampaui ekspektasi, belanja konstruksi September turun tajam

Mengapa survei manufaktur melampaui ekspektasi?

Indeks manufaktur ISM AS naik menjadi 55.5 pada Oktober dari 54.5 pada bulan sebelumnya, melampaui perkiraan Goldman Sachs dan perkiraan median pasar sebesar 54.5. Indeks pesanan baru naik 0.2 poin menjadi 55.5, dan indeks produksi naik 2.3 poin menjadi 59.0; indeks ketenagakerjaan turun 0.3 poin menjadi 52.4.
Seorang responden industri mesin dalam survei mengatakan pembangunan infrastruktur AI dan belanja terkait pertahanan telah meningkatkan kondisi bisnis, yang mencerminkan masih kuatnya permintaan di sebagian sektor manufaktur.

PMI manufaktur AS final S&P Global untuk Oktober direvisi turun 1.1 poin dari pembacaan sebelumnya menjadi 54.9, di bawah perkiraan median pasar sebesar 56.0; komponen output, pesanan baru, dan ketenagakerjaan semuanya direvisi turun. Dengan mempertimbangkan kedua survei, Goldman Sachs menilai laju pertumbuhan aktivitas ekonomi sehat, tetapi tidak ada tanda kenaikan signifikan hingga jauh di atas tren.
Indeks harga yang dibayar ISM turun 2.7 poin menjadi 75.2 setelah naik tajam pada September, tetapi responden masih menyebut tekanan inflasi, volatilitas harga komoditas, dan kekurangan material. Rata-rata waktu tunggu pengiriman material produksi naik menjadi 87 hari, di atas rata-rata 67 hari pada tahun 2019, tetapi di bawah puncak 100 hari pada Juli 2022.

Belanja konstruksi nominal AS pada September setelah penyesuaian musiman turun 1,9% secara bulanan, jauh di bawah perkiraan Goldman Sachs untuk pertumbuhan 0,2% dan perkiraan median pasar untuk pertumbuhan 0,3%; kenaikan pada Agustus direvisi naik 1.1 poin persentase menjadi 2,0%.
Hampir seluruh penurunan berasal dari belanja perbaikan rumah swasta, yang turun 13% secara bulanan, penurunan terbesar dalam sejarah pencatatan seri tersebut. Namun, komponen ini sangat bergejolak tahun ini, dengan rata-rata besaran perubahan bulanan sebesar 6% selama enam bulan terakhir.
Bidang lain lebih stabil: belanja rumah keluarga tunggal swasta tidak berubah, belanja perumahan multifamili naik 0,1%, dan total belanja konstruksi nonperumahan naik 0,6%. Biaya konstruksi naik 0,3% pada periode yang sama, dan berdasarkan itu Goldman Sachs memperkirakan belanja konstruksi riil turun 2,1%.

Setelah data dirilis, Goldman Sachs mempertahankan estimasi pelacakan PDB AS kuartal keempat, dengan perkiraan pertumbuhan kuartalan yang disetahunkan sebesar 1,8%. Bank tersebut juga menetapkan estimasi pelacakan PDB untuk kuartal yang baru berakhir sebesar 3,4%, sama dengan estimasi awal setelah pembulatan.