Mengapa Morgan Stanley masih optimistis terhadap momentum dasar meski PMI Oktober turun?

  • Setelah kuat pada September, PMI manufaktur Asia turun menjadi 51.5 pada Oktober, turun 0.6 poin persentase dari bulan sebelumnya; subindeks produksi turun 1.2 poin persentase, dengan penurunan yang lebih jelas di ekonomi Asia Utara, terutama Korea Selatan dan China.
  • Morgan Stanley menilai liburan regional dari akhir September hingga awal Oktober serta kembalinya aktivitas kerja yang lambat setelah liburan mungkin mengganggu data satu bulan. Rata-rata PMI Asia selama dua bulan tersebut adalah 51.8, lebih tinggi daripada 51.2 pada 7–Agustus dan 51.6 sejak awal tahun; pesanan baru, produksi, dan pesanan ekspor baru semuanya membaik dibandingkan rata-rata 7–Agustus.

Data apa yang menunjukkan pemulihan semakin meluas?

  • Di luar China, indeks pesanan baru Asia secara umum stabil pada 55.3, mendekati level tertinggi dalam delapan bulan. Laporan tersebut menyatakan kekuatan PMI juga tercermin dalam pertumbuhan produksi industri, yang berada pada level tertinggi dalam empat tahun.
  • Di luar China, indeks pesanan ekspor baru Asia bertahan pada 53.5, level tertinggi dalam 16 bulan. India, Indonesia, Australia, dan Malaysia semuanya membaik, yang menurut Morgan Stanley menunjukkan pemulihan ekspor meluas dari produk teknologi ke produk nonteknologi.

Ekonomi mana yang masih lemah di tengah kekuatan regional?

  • Dari sembilan ekonomi yang dicakup laporan, tujuh berada di wilayah ekspansi; China dan Australia menjadi pengecualian.
  • Rata-rata PMI China pada 9–Oktober adalah 49.7, kurang lebih setara dengan 49.8 sejak awal tahun dan masih di bawah ambang ekspansi 50. Morgan Stanley menilai hal ini mencerminkan permintaan domestik China yang terus lemah dan menunjukkan perbedaan antara perbaikan regional secara keseluruhan dan kondisi di China.