Bernstein: Proyek pusat data Amerika Utara berkembang menjadi 488GW, kapasitas yang tertunda turut meningkat

Seberapa cepat cadangan proyek tumbuh, dan apakah pembangunan mengimbanginya?

Pada Oktober 2026, cadangan proyek pusat data Amerika Utara mencapai 488.2GW, naik 32GW atau 7% secara bulanan; namun kenaikan bulanan itu lebih rendah daripada 52.2GW pada September. Pengembang properti menyumbang 14.9GW dari kenaikan bulan tersebut, sementara penyedia cloud hiperskala menyumbang 2.9GW.
Kapasitas dalam pembangunan naik 7.3GW secara bulanan menjadi 87.2GW, meningkat 9%. Berdasarkan laju konstruksi selama 12 bulan terakhir, penyelesaian cadangan yang ada akan memerlukan 12.5 tahun, lebih rendah daripada 13.3 tahun pada bulan sebelumnya; ini merupakan ukuran statis yang dihitung berdasarkan laju saat ini.
Ekspansi cadangan juga disertai proyek yang menghadapi hambatan: kapasitas yang tertunda meningkat 9.4GW pada Oktober, lebih tinggi daripada 2.2GW pada September, sehingga totalnya mencapai 61.1GW, sekitar 13% dari cadangan proyek. Proyek tertunda mencakup proyek yang ditangguhkan, dibatalkan, tidak disetujui, atau ditarik kembali.

Berdasarkan hasil pemilu, Bernstein memperkirakan proyek sebesar 265GW berada di negara bagian yang gubernur baru terpilihnya menentang pusat data atau mendukung pembatasannya, mencakup 57% dari cadangan proyek AS, sama dengan proporsi dalam perkiraan sebelum pemilu. Statistik ini mencakup proyek AS dan memiliki cakupan berbeda dari total cadangan Amerika Utara sebesar 488GW.
Pada Oktober, sebanyak 29 negara bagian telah menerapkan pembatasan atau memajukan legislasi untuk membatasi pusat data baru, naik dari 27 pada bulan sebelumnya. Moratorium di seluruh negara bagian Texas masih berlaku, dan tambahan kapasitas dalam pembangunannya pada bulan itu turun menjadi 0.6GW, lebih rendah daripada 3.4GW pada September dan 1.9GW pada Agustus.
Bernstein menilai proyek pusat data membawa manfaat ekonomi yang besar dan kebijakan baru lebih mungkin mengubah pihak yang menanggung biaya pembangunan daripada sekadar menekan pertumbuhan.

Pada Oktober, cadangan proyek pasokan listrik di belakang meter (BTM) bertambah sekitar 17GW, mencakup 54% dari total kenaikan bulan itu, di atas rata-rata 43% sejak awal tahun. Menurut Crusoe, proyek pusat data BTM rata-rata dapat dialiri listrik dalam sekitar 18 bulan, sedangkan jalur konvensional memerlukan beberapa tahun.
Proyek BTM hanya mencakup 4% dari kapasitas yang beroperasi, serta masing-masing 17% dan 43% dari kapasitas dalam pembangunan dan cadangan proyek. Kapasitas BTM dalam pembangunan pada Oktober sebesar 15.1GW, relatif tidak berubah secara bulanan.
Ekspansi solusi pasokan listrik juga disertai proyek yang menghadapi hambatan: porsi BTM dalam kapasitas yang tertunda naik dari 16% pada Mei menjadi 28% pada Oktober, termasuk sebuah proyek BTM sebesar 4GW di Florida yang ditolak.

Bernstein menilai pembangunan proyek akan menopang pertumbuhan pasar peralatan elektrifikasi dan konstruksi selama bertahun-tahun, berdasarkan permintaan peralatan dan tenaga kerja, pesanan tertunda, serta hambatan pasokan yang terus berlangsung.
Perusahaan tersebut memperkirakan ukuran pasar potensial dengan mengalikan cadangan proyek yang ada dengan peluang per megawatt yang diungkapkan setiap perusahaan, serta mengasumsikan 70% di antaranya merupakan proyek AI. Sebagai contoh, perkiraannya sekitar 1,76 triliun dolar AS untuk Vertiv dan 7,32 triliun dolar AS untuk jasa tenaga kerja konstruksi Quanta Services; keduanya mencakup bagian bisnis yang berbeda.
Perkiraan ini bergantung pada kemajuan proyek dan peluang per unit kapasitas, serta tidak sama dengan pesanan yang sudah diperoleh pemasok.