Mengapa pencarian Google menjadi kelemahan utama?

  • Pendapatan Google Search dan bisnis lainnya sebesar 63,35 miliar dolar, naik 12% secara tahunan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 64,87 miliar dolar dan pertumbuhan 14,7%, serta di bawah ambang pertumbuhan buy-side sekitar 13%–14%.
  • Pertumbuhan melambat 4.8 poin persentase dari 16,8% pada kuartal kedua. Bahkan jika laju pertumbuhan dua tahun terakhir dijumlahkan, pertumbuhan pencarian turun dari 28,5% pada kuartal kedua menjadi 26,5%, menunjukkan perlambatan itu bukan semata akibat basis pembanding yang lebih tinggi pada tahun sebelumnya.
  • Pendapatan iklan YouTube sebesar 11,21 miliar dolar, naik 9,2% secara tahunan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 11,45 miliar dolar. Pertumbuhannya juga di bawah 12,9% pada kuartal kedua.

Mengapa laba keseluruhan masih meleset meski bisnis cloud Google kuat?

  • Pendapatan cloud Google sebesar 30,71 miliar dolar, naik 103% secara tahunan, di atas ekspektasi pasar sebesar 29,18 miliar dolar tetapi di bawah ambang buy-side sebesar 31 miliar–32,5 miliar dolar. Perusahaan menyatakan penjualan sistem TPU berkontribusi signifikan terhadap pertumbuhan.
  • Margin operasi bisnis cloud sebesar 36,2%, di atas ekspektasi pasar sebesar 33,7%; namun laba operasi keseluruhan hanya 40,58 miliar dolar, di bawah ekspektasi pasar sebesar 43,4 miliar dolar. Selisih tersebut berasal dari luar bisnis cloud.
  • Biaya tingkat grup, yang terutama mencakup riset dan pengembangan AI bersama, mencapai 7,66 miliar dolar, di atas sekitar 5,7 miliar dolar yang tersirat dalam ekspektasi pasar dan 5,8 miliar dolar pada kuartal kedua. Bisnis lainnya merugi 2,05 miliar dolar, juga lebih tinggi daripada ekspektasi pasar sebesar 1,6 miliar dolar.

Apa keunggulan kinerja pertumbuhan dan profitabilitas Microsoft?

  • Pendapatan Azure sebesar 33,2 miliar dolar, naik 48% pada kurs tetap, di atas ekspektasi pasar sebesar 44,9% dan ambang buy-side sekitar 47%. Pendapatan naik 3,75 miliar dolar dibandingkan kuartal sebelumnya, lebih tinggi daripada 3,4 miliar dolar pada kuartal yang berakhir pada Juni.
  • Cloud komersial M365 tumbuh 18% pada kurs tetap, di atas panduan perusahaan sekitar 17% dan ekspektasi pasar sebesar 16,7%. Pertumbuhan yang disesuaikan sebesar 19%, di atas panduan yang disesuaikan sekitar 18%. Cakupan bisnis ini kini mencakup GitHub dan Security Copilot.
  • Total pendapatan Microsoft sebesar 92,3 miliar dolar, di atas batas atas panduan perusahaan sebesar 90,95 miliar dolar. Margin operasi sebesar 49,8%, di atas ekspektasi pasar sebesar 48,5%, dan beban operasi juga di bawah panduan perusahaan.

Apa perbedaan arus kas kedua perusahaan?

  • Belanja modal Google pada kuartal ketiga sebesar 51,4 miliar dolar, di bawah ekspektasi pasar sebesar 56,1 miliar dolar. Arus kas bebas negatif 9,1 miliar dolar, di bawah ekspektasi pasar sebesar negatif 4,1 miliar dolar. Pada kuartal tersebut, perusahaan menghimpun 12,4 miliar dolar melalui penerbitan saham berkelanjutan dan menerbitkan surat utang senior sebesar 28,7 miliar dolar.
  • Jika kisaran belanja modal Google untuk tahun fiskal 2026 sebesar 195 miliar–205 miliar dolar tetap tidak berubah, perhitungan dalam artikel ini mengimplikasikan belanja kuartal keempat sekitar 63 miliar–73 miliar dolar, dibandingkan ekspektasi pasar sebesar 65,7 miliar dolar.
  • Arus kas operasi Microsoft pada kuartal tersebut sebesar 58 miliar dolar. Setelah dikurangi belanja tunai untuk aset tetap sebesar 39,4 miliar dolar, arus kas bebas sekitar 18,6 miliar dolar.