J.P. Morgan: Hambatan ekspansi pusat data di AS meluas dari pasokan listrik hingga perizinan masyarakat

Berapa banyak investasi yang benar-benar hilang ketika proyek senilai $68 miliar terhambat?

Data Center Watch mencatat 45 proyek pusat data terhambat atau tertunda di 27 negara bagian AS pada kuartal kedua 2026, dengan potensi investasi sekitar $68 miliar; sekitar 32 di antaranya dikategorikan “terhambat”.
Ini bukan jumlah investasi yang dibatalkan secara permanen: sekitar 40% proyek tidak memiliki estimasi investasi yang diungkapkan kepada publik, sebagian mungkin masih dalam tahap perencanaan, dan “terhambat” juga mencakup penarikan proyek atau penghentian sementara. Karena itu, angka tersebut lebih tepat mencerminkan skala penolakan setempat daripada kerugian aktual.
JPMorgan menilai perkembangan yang lebih penting adalah penolakan yang bergeser dari protes menjadi kebijakan: satu moratorium atau perubahan aturan perizinan saja dapat memengaruhi ratusan proyek yang masih dalam tahap pengembangan.

Pada kuartal kedua 2026, pembahasan di tingkat setempat beralih nyata ke rancangan undang-undang, moratorium, dan peninjauan yang lebih ketat. Langkah-langkahnya mencakup laporan dampak masyarakat serta persyaratan tambahan terkait lingkungan atau jaringan listrik. Meski tidak secara langsung melarang pembangunan, persyaratan tambahan dapat memperpanjang waktu pengerjaan, meningkatkan biaya, bahkan membuat proyek tidak lagi layak secara ekonomi.
Dampak langkah-langkah ini mungkin melampaui satu proyek yang dibatalkan; lingkungan perizinan yang lebih ketat juga akan meningkatkan kerumitan dalam memperoleh izin dan infrastruktur pendukung. Penolakan melintasi garis partai, dan pemilihan lokal serta insentif politik para kandidat juga dapat memengaruhi arah kebijakan.

Lebih dari 70% kelompok penentang yang dipantau Data Center Watch mengangkat masalah lingkungan, termasuk penggunaan air dan lahan; sekitar 50%–60% kasus terkait biaya utilitas. Pokok perselisihannya bukan hanya soal lingkungan, tetapi juga tentang siapa yang menurut masyarakat menanggung biaya eksternal dan siapa yang memperoleh manfaat proyek.
Karena itu, peningkatan teknologi belum tentu cukup untuk meredakan penolakan. Pengembang mulai memasukkan pelibatan masyarakat ke dalam pengembangan proyek, dengan menanggapi tuntutan setempat melalui investasi untuk sekolah dan infrastruktur, pelatihan kerja, serta manfaat pajak, alih-alih baru menjangkau masyarakat pada tahap perizinan.

Keterbatasan sambungan jaringan mendorong pengembang mempertimbangkan pembangkitan di sisi pelanggan, tetapi sistem pasokan listrik itu sendiri juga dapat memengaruhi penerimaan setempat: pembangkit gas alam dapat menimbulkan emisi dan kekhawatiran lokal; opsi yang lebih bersih mungkin membantu meraih dukungan jika menurunkan biaya energi atau dampak lingkungan bagi masyarakat, tetapi bukti terkait hal ini masih terbatas.
Tanggapan setempat terhadap tenaga nuklir juga beragam: rencana untuk mengaktifkan kembali Three Mile Island membangkitkan lagi sebagian penolakan terhadap nuklir, sementara kebutuhan listrik AI membuat sebagian diskusi lingkungan beralih ke penerimaan tenaga nuklir sebagai pengganti opsi dengan emisi lebih tinggi. Ketersediaan listrik hanya mengatasi sebagian kendala; jenis dan biaya sistem pasokan listrik serta dampak lokalnya juga penting.

JPMorgan menyebut dampak langsung penolakan setempat masih hanya mencakup sebagian dari total investasi pusat data. Penilaian saat ini bukan bahwa pembangunan di AS akan terhenti, melainkan proyek mungkin menghadapi hambatan bertahap: waktu pengerjaan lebih lama, biaya masyarakat dan kepatuhan meningkat, serta koordinasi perizinan dan fasilitas pendukung menjadi lebih sulit.
Selain pasokan listrik, sambungan jaringan dan lahan, penerimaan sosial dapat memengaruhi lokasi pembangunan kapasitas baru yang lebih cepat dan ekonomis. Data Center Watch mengamati bahwa pembangunan masih berlangsung pesat di Asia Tenggara, Eropa Barat, Timur Tengah, dan Afrika sub-Sahara; sebagian pengembang telah mulai mengambil pelajaran dari pengalaman AS dan menyesuaikan cara mereka melibatkan masyarakat.