Mengapa Goldman Sachs tetap berhati-hati meski pertumbuhan AWS mendekati empat puluh persen?

  • Pendapatan AWS kuartal ketiga sebesar 45,98 miliar dolar, naik 39,3% secara tahunan dan melampaui perkiraan Goldman Sachs serta konsensus pasar, tetapi di bawah ambang pertumbuhan lebih dari 42% yang diperhatikan investor buy-side dalam beberapa minggu sebelum laporan dirilis.
  • Goldman Sachs memperkirakan reaksi awal harga saham cenderung negatif setelah laporan dirilis: meskipun pendapatan AWS, toko daring, dan iklan melampaui perkiraan bank tersebut dan pasar, hasil keseluruhan sebagian besar bisnis tergolong netral hingga sedikit lemah dibandingkan ekspektasi.
  • Dalam komentar prospektifnya, perusahaan menyebutkan pertumbuhan AWS sekitar 40% pada 2027 dan 2028; Goldman Sachs mencermati hubungan antara permintaan yang terlihat dan penambahan kapasitas komputasi selama 6–12 bulan ke depan.

Bagaimana kinerja pendapatan dan laba operasi?

  • Total pendapatan kuartal ketiga sebesar 201,94 miliar dolar, naik 12,1% secara tahunan; sedikit di atas perkiraan Goldman Sachs sebesar 201,51 miliar dolar, tetapi di bawah konsensus pasar sebesar 202,35 miliar dolar.
  • Laba operasi GAAP sebesar 28,1 miliar dolar, melampaui perkiraan pasar sebesar 26,16 miliar dolar dan batas atas panduan perusahaan sebelumnya sebesar 22,5 miliar–26,5 miliar dolar. Margin operasi sebesar 13,9%.
  • Laba operasi AWS sebesar 17,77 miliar dolar, dengan margin 38,7%; laba operasi bisnis Amerika Utara dan internasional masing-masing sebesar 8,72 miliar dan 1,58 miliar dolar, dengan margin masing-masing 7,7% dan 3,7%.
  • Bisnis terkait ritel tumbuh lebih lambat daripada AWS: pendapatan toko daring sebesar 68,47 miliar dolar, naik 1,6% secara tahunan; pendapatan layanan penjual pihak ketiga sebesar 46,49 miliar dolar, naik 9,4%; pendapatan iklan sebesar 19,64 miliar dolar, naik 10,9%.

Apa arti panduan kuartal keempat dan rencana investasi setahun penuh?

  • Perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal keempat sebesar 240 miliar–247 miliar dolar, rentang yang mencakup konsensus pasar sebesar 244,4 miliar dolar; panduan tersebut mencakup dampak negatif nilai tukar sebesar 0.6 poin persentase.
  • Panduan laba operasi GAAP kuartal keempat sebesar 28,5 miliar–33,5 miliar dolar, dengan batas atas sedikit di atas perkiraan pasar sebesar 32,9 miliar dolar. Namun, margin operasi yang dihitung dari titik tengah panduan pendapatan dan laba sebesar 12,7%, di bawah perkiraan pasar sebesar 13,5%.
  • Amazon menegaskan kembali belanja modal sekitar 220 miliar dolar untuk 2026. Goldman Sachs mencermati kebutuhan modal untuk ekspansi kapasitas komputasi di masa depan, pengaturan belanja dan pembiayaan, serta kapan kapasitas baru mulai beroperasi.