Bernstein: Hyundai Mobis’in üçüncü çeyrek faaliyet kârı arttı, net kârı düştü; robot aktüatörlerinde deneme üretimi başlayacak

Faaliyet kârı artarken net kâr neden düştü?

Hyundai Mobis’in 2026 üçüncü çeyrek geliri yıllık %5 artışla 15,72 trilyon won; faaliyet kârı ise yıllık %17 artışla 914,1 milyar won oldu. Her iki gösterge de piyasa beklentilerinin yaklaşık %1 altında kaldı.
Net kâr, yıllık %36 düşüşle 597,9 milyar won oldu ve piyasa beklentilerinin yaklaşık %41 altında kaldı. Wonun değer kazanması kur kazançlarını düşürdü; Kore’deki iştiraklerden özkaynak yöntemiyle elde edilen gelirlerin katkısı da zayıfladı.

Satış sonrası yedek parçalara yönelik istikrarlı talep, ürün fiyatlarındaki artış ve gümrük vergisi yükünün hafiflemesi, Hindistan’daki fabrika yangınından kaynaklanmaya devam eden maliyetlerin ve bellek maliyetlerindeki artışın dengelenmesine yardımcı oldu.
Otomotiv modülleri ve parçaları işi, elektrikli araç ürünlerinin payındaki artış, döviz kurları ve şirket içi maliyet düşürme çalışmaları sayesinde yeniden kâra geçti. Üçüncü çeyrekte elektrifikasyon işi geliri yıllık %22,9, temel parça geliri %5,8 ve modül geliri %1,4 arttı.

Yönetim, satış sonrası işinin güçlü kârlılığına, fiyatları daha da artırma imkânına ve grup içi ve dışı müşterilerin elektrifikasyon ve yazılım tanımlı araç parçalarına yönelik talebinin genişlemesine dayanarak 2026 dördüncü çeyrek faaliyet kârının ilk kez 1 trilyon wonu aşmasını bekliyor.
Bernstein, satış sonrası işinin kâr dayanıklılığının uzun vadeli bir temel oluşturduğunu ve değerlemenin yeniden gözden geçirilmesini destekleyebileceğini düşünüyor; kurum, piyasanın üzerinde getiri notu ve 640 bin won hedef fiyat veriyor. Raporda belirtilen 29 Ekim kapanış fiyatı 353 bin wondu.

Şirket, Kasım 2026 tarihinde Hyundai Motor Group’un Uiwang Ar-Ge Merkezi’nde robot aktüatörlerinin deneme üretimine başlamayı planlıyor. Hedefi, 2027 yılına kadar 90 robot için yaklaşık 4000 aktüatör sağlamak ve yaklaşık 23 milyar won gelir elde etmek.
Şirket, aktüatörlerden algılama modüllerine ve daha yüksek katma değerli el tipi kıskaçlara doğru genişliyor ve özel bir aktüatör fabrikası için nihai yatırım kararını vermeye yaklaşıyor. Bernstein, bu gelişmeleri seri üretim ve ticarileşmeye giden yol olarak görüyor; Boston Dynamics ürünlerinin piyasaya sürülmesindeki gecikmeleri de aşağı yönlü risk olarak sıralıyor.