Bernstein: Estée Lauder 2027 mali yılının ilk çeyreğinde beklentileri aştı ve öngörülerini yükseltti; ikinci yarıda büyüme yavaşlayabilir

İlk çeyrek sonuçları beklentileri ne kadar aştı?

Estée Lauder’ın 2027 mali yılının ilk çeyreğindeki organik satışları yıllık bazda %6 artarak %4,3 seviyesindeki piyasa beklentisini aştı ve önceki çeyrekteki %5 oranından daha hızlı büyüdü. Net satışlar 3,715 milyar ABD doları olarak gerçekleşti ve yıllık bazda %6,7 arttı.
Düzeltilmiş faaliyet kâr marjı, piyasa beklentisi olan %9,5 ve geçen yılın aynı dönemindeki %7,3 oranının üzerinde, %12,1 olarak gerçekleşti; düzeltilmiş hisse başına kâr ise 0.51 ABD doları olan beklentinin üzerinde, 0.72 ABD doları oldu.

Asya-Pasifik’te organik satışlar, seyahat perakendesindeki iyileşmenin desteğiyle %10 artarak %8,2 seviyesindeki piyasa beklentisini aştı; Çin anakarasında büyüme %9 ile yine %7,4 olan beklentinin üzerinde gerçekleşti.
Amerika ile Avrupa, Orta Doğu, Afrika ve Hindistan bölgelerinin her biri %4 büyüdü; her ikisi de piyasa beklentilerini aşsa da Asya-Pasifik’in büyüme hızının gerisinde kaldı.
Kategoriler bazında parfümün organik satışları %20 artarak cilt bakımındaki %4 oranının belirgin biçimde önüne geçti; makyaj %1 büyürken saç bakımı yatay kaldı ve büyüme dengeli dağılmadı.

Şirket, 2027 mali yılı organik satış büyümesi öngörüsünü %3–%5 aralığından %4–%5,5 aralığına, düzeltilmiş faaliyet kâr marjı öngörüsünü ise %12,7–%13,5 aralığından %12,9–%13,7 aralığına yükseltti; düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsü de 3.10–3.35 ABD dolarından 3.20–3.45 ABD dolarına çıkarıldı.
Bernstein, güncellenen öngörülerin önceki beklentilerle uyumlu kalmaya devam ettiğini ve mali yılın ikinci yarısında daha zayıf bir performansa işaret ettiğini belirtti. Bu nedenle ilk çeyrekteki %6 organik satış büyümesi, doğrudan yılın tamamına yansıtılmamalı.
Bernstein, Market-Perform derecelendirmesi ve 114 ABD doları hedef fiyat veriyor; değerleme, ileriye dönük ikinci yıl için 3.79 ABD doları hisse başına kâr ve 30 kat fiyat/kazanç çarpanına dayanıyor. Kurum, Çin ve seyahat perakendesindeki normalleşmenin uzun yıllara yayılan büyümeyi destekleyebileceğini düşünüyor; tüketici talebinin zayıflaması, pazar payı kaybı ve maliyet veya döviz kuru dalgalanmaları ise hedef fiyat için aşağı yönlü riskler oluşturuyor.