Goldman Sachs: Çin'de haftalık yeni konut işlemleri toparlandı, Ekim ayında arazi prim oranı son yılların en düşük seviyesine indi

Yeni konut işlemleri toparlandı, iyileşme ne kadar büyük?

Goldman Sachs'ın izlediği yaklaşık 75 şehirde, 44. haftada işlem gören yeni konutların alanı haftalık bazda %12 arttı ancak yıllık bazda hâlâ %11 düştü; yeni konut arama faaliyetleri haftalık bazda %1,5 azaldı.
Aylık bazda, Ekim ayında işlem gören yeni konutların medyan alanı önceki aya göre %19 arttı, yıllık bazda ise %14 düştü. Yıl başından itibaren ortalama işlem alanı yıllık bazda %9 azaldı ve sırasıyla 2024 ve 2023 yılı seviyelerinin %18 ve %33 altında kaldı.
Yaklaşık 75 şehrin satış verilerine dayanarak Goldman Sachs, en büyük yüz gayrimenkul geliştiricisinin sözleşmeli satışlarının Ekim ayında yıllık bazda %9 düştüğünü tahmin ediyor; PTI ise düşüşü %17 olarak tahmin ediyor.

44. haftada yaklaşık 20 şehirde işlem gören ikinci el konutların alanı haftalık bazda %7 düştü, ancak yıllık bazda hâlâ %7 arttı. Yıl başından itibaren birikimli alan yıllık bazda %2 arttı ve 2024 ile 2023 yıllarının aynı dönemlerine göre sırasıyla %10 ve %13 daha yüksek oldu.
Şanghay'da Ekim ayında yaklaşık 24,7 bin ikinci el konutun sözleşmesi çevrim içi kaydedildi; bu rakam yıllık bazda %33, aylık bazda %5 artarak aynı dönem için altı yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Mart ayından bu yana Şanghay'da aylık işlemler art arda sekiz aydır 23 bin konutu aştı.
Kısa vadeli sinyaller farklılık gösteriyor: İzlenen şehirlerde ikinci el konut gösterimleri haftalık bazda %4 toparlandı, ancak çevrim içi sözleşme kayıtlarından bir ila iki hafta önce gerçekleşen ön satışlar %3 düştü. Emlakçıların konut fiyatlarının artacağı yönündeki beklentileri hafifçe iyileşirken satıcıların beklentileri gerilemeye devam etti.

China Index Academy verilerine göre, 300 şehirde konut amaçlı arazi işlemlerinin hem alanı hem de değeri Ekim ayında yıllık bazda yaklaşık %90 arttı. Goldman Sachs, bunda Eylül ayında arazi arzının yıllık bazda iki kattan fazla artmasının ve düşük bazın etkili olmuş olabileceğini düşünüyor.
Bu arada, ortalama arazi ihalesi prim oranı Ekim ayında %1,5 seviyesine gerileyerek son yılların en düşük aylık düzeyine indi; aynı ay arazi arzı yıllık bazda %46 düştü. İşlem hacmindeki artış ile arazi edinme primlerindeki düşüş eş zamanlı gerçekleşti.
Yaklaşık 20 şehirde kalan stok 44. haftada haftalık bazda %0,4, 2025 yıl sonuna göre ise %8,7 düştü; stokların erime süresi 26.4 ay ile Eylül ayındaki 27.2 aylık ortalamanın altında kaldı.

Geçen hafta ikinci kademe şehirlerden 5 tanesi daha “8·28” reformlarının uygulama kurallarını yayımladı ve toplam şehir sayısı 17 oldu. Nankin, üzerindeki ipotek devam eden tamamlanmış konutların satışına yönelik bir mekanizma getirdi; Cinan ise konut tasarruf fonu kredisine uygunluk belirlenirken bir konutun hesaplamadan düşülebilmesi dahil, tamamlanmış konut alımına yönelik daha fazla talep desteği sağladı.
Goldman Sachs'ın float cam arz ve talep modeline dayanan tamamlanma takip göstergesi, Ekim ayında tamamlanan alanın yıllık bazda yüzde yirminin üzerindeki aralığın üst kısmında düşmüş olabileceğini gösteriyor; Ulusal İstatistik Bürosu Eylül ayı için yıllık düşüşü %36 olarak açıkladı.
Goldman Sachs, 300 şehirdeki arazi satış eğilimleri ve ülke genelindeki çimento sevkiyat oranına dayanarak, Ekim ayında yeni başlanan inşaat alanının da yıllık bazda yüzde yirminin üzerindeki aralığın üst kısmında düşeceğini öngörüyor; Ulusal İstatistik Bürosu Eylül ayındaki düşüşü %26 olarak açıkladı.