Sıvı süt büyümesinin neden hızlanması bekleniyor?
- Şirket, kısmen önceki yılın aynı dönemindeki düşük baz nedeniyle sıvı süt büyümesinin 2026 yılının dördüncü çeyreğinde hızlanmasını bekliyor. Kanal optimizasyonu ve ürün yeniliklerinin etkisiyle 2027 yılındaki büyüme hızının 2026 yılını aşması bekleniyor.
- 2026 yılının üçüncü çeyreğinde oda sıcaklığında saklanan sıvı sütün perakende satışlarındaki büyüme, raporlanan satış büyümesinden daha iyiydi. Oda sıcaklığında saklanan yoğurt satışları büyük ölçüde istikrar kazanmış, sütlü içecekler sağlıklı büyümesini sürdürmüş ve yeni piyasaya sürülen Satine Fresh ürünü iyi performans göstermişti.
- Soğukta saklanan sıvı süt satışları, 2026 yılının ilk üç çeyreğinde yıllık bazda orta ila yüksek tek haneli oranda arttı. Şirket, ürün karmasını iyileştirmeyi, yeni kanallara ve daha alt kademe şehirlere açılmayı sürdürürken maliyetleri optimize etmeyi ve markalarını güçlendirmeyi planlıyor.
Yıllık beklentiler ve diğer faaliyetler nasıl destek sağlıyor?
- Şirket, 2026 yılının tamamına ilişkin beklentilerini koruyor: toplam gelirin yıllık bazda orta tek haneli oranda artması ve ana faaliyet kâr marjının yıllık bazda iyileşmesi. Bu beklentiler, ürün karmasının optimize edilmesi ve maliyet verimliliğinin artırılmasıyla destekleniyor.
- Büyük ambalajlı süt tozunun dış satışlarındaki azalmanın etkisi hariç tutulduğunda, süt tozu faaliyetinin satış büyümesi çift haneli seviyeye yaklaştı. Jinlingguan, 2026 yılının ilk üç çeyreğinde orta ila yüksek tek haneli büyüme kaydetti ve pazar payını artırdı; Ausnutria'nın satışları kanal düzenlemelerinin ardından iyileşti ve yönetim, şirketin yılın ikinci yarısında pozitif büyüme kaydetmesini bekliyor.
- Peynirin tüketici segmenti istikrarlı büyürken kurumsal müşteri segmenti çift haneli büyüme kaydetti; krema ve tereyağı satışlarındaki artış %20 seviyesini aştı. Şirket, yetişkin süt tozu ve peynirin çift haneli büyümeyi sürdürmesini bekliyor.
- Dondurma satışları 2026 yılının ilk üç çeyreğinde yıllık bazda %7,3 arttı ve şirket yılın tamamında benzer bir büyüme hızı bekliyor.
Sektördeki rekabet kâr ve değerleme değerlendirmelerini nasıl etkiliyor?
- Şirket, sektör talebinin kademeli olarak istikrar kazandığını düşünüyor ve rekabet ortamının pazar payını artırmayı sürdürmesine elverişli olmasını bekliyor. Yönetim ayrıca çiğ süt fiyatlarının 2027 yılında ılımlı biçimde toparlanacağını, bunun rekabeti daha rasyonel hale getireceğini ve süt tedariki güvence altında olan büyük süt ürünleri şirketlerine fayda sağlayacağını öngörüyor.
- Morgan Stanley, çiğ süt arz fazlasının beklenenden uzun sürmesi halinde şirketlerin promosyon harcamalarına devam edebileceğini belirtiyor. Buna karşılık arz fazlası hafifledikten sonra pazarlama ve promosyon harcamalarının daha rasyonel hale gelmesi marjların iyileşmesine yardımcı olabilir.
- Morgan Stanley, şirketin gelirinin 2026 ve 2027 yıllarında sırasıyla 118,839 milyar yuan ve 124,16 milyar yuan olacağını öngörüyor; ağırlığını artır tavsiyesini ve 33 yuanlık hedef fiyatını koruyor.