İş birliği hangi varlıkları ve hakları kapsıyor?

  • Sinobiopharma, 4 Kasım tarihinde Boehringer Ingelheim ile antikor-ilaç konjugatları (ADC) ve T hücresi bağlayıcıları (TCE) gibi türleri içeren altı klinik öncesi varlık için yeniden iş birliği yapacağını duyurdu.
  • Sinobiopharma, Faz I klinik deneyleri tamamlanana kadar erken aşama geliştirme çalışmalarına liderlik edecek. Boehringer Ingelheim, iki varlığın küresel haklarını ve diğer dört varlığın Büyük Çin dışındaki haklarını alma opsiyonuna sahip.

7 milyar dolarlık işlem tutarı finansal getiriye nasıl dönüşüyor?

  • İşlem, 358 milyon dolar tutarında peşin ve yakın vadeli ödemelerin yanı sıra potansiyel opsiyon ücretleri ile araştırma, geliştirme ve ticarileştirme aşamalarına bağlı ödemeleri içeriyor; toplam tutar 7 milyar dolara kadar çıkabiliyor. Ayrıca kademeli satış telifleri de bulunuyor.
  • Nomura’nın karşılaştırmasına göre peşin ve yakın vadeli ödemeler, şirketin 2025 yılının ikinci yarısı ile 2026 yılının ilk yarısındaki toplam faaliyet kârının yaklaşık %23 kadarına eşit. Banka bu nedenle işlemin 2026 ve 2027 mali yıllarındaki finansal performansa önemli katkı sağlayacağını öngörüyor.
  • 7 milyar dolarlık tutar, potansiyel sonraki ödemeleri içeren toplamdır. Varlıkların sonraki aşamalara geçip geçemeyeceği, ilgili opsiyonların kullanılıp kullanılmayacağı ve hedeflenen aşamalara ulaşılıp ulaşılmayacağı, nihai tahsilat tutarını etkileyecek.

Nomura art arda yapılan lisans anlaşmalarının önemini nasıl değerlendiriyor?

  • Bu, tarafların onkoloji alanındaki ikinci iş birliği ve Sinobiopharma’nın 2026 yılında şu ana kadarki üçüncü dış lisans anlaşması. Nomura, art arda yapılan anlaşmaların şirketin araştırma ve geliştirme yetkinliğini ve dış lisanslama potansiyelini gösterdiğini, ayrıca piyasa duyarlılığını desteklediğini düşünüyor.
  • Nomura, alım tavsiyesini ve 8.67 Hong Kong doları hedef fiyatını koruyor. Bankanın iskonto modeli, %9,5 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %3 kalıcı büyüme oranı kullanıyor. Bankanın sıraladığı aşağı yönlü riskler arasında satışların beklentilerin altında kalması ve daha fazla dış lisans anlaşması yapılamaması yer alıyor.