Goldman Sachs: Veralto’nun üçüncü çeyrek kârı beklentileri aştı: su kalitesi işi büyümeyi destekledi, yılın tamamına ilişkin öngörüler yükseltildi

Üçüncü çeyrekte beklentiler ağırlıklı olarak hangi alanlarda aşıldı?

Veralto’nun 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri 1,51 milyar dolar oldu; bu rakam Goldman Sachs’ın ve FactSet piyasa konsensüsünün öngördüğü 1,5 milyar doların biraz üzerindeydi. Çekirdek satışlar yıllık bazda %5,1 artarak Goldman Sachs’ın %4,4 tahminini aştı.
Kâr beklentileri daha büyük bir farkla aştı: Düzeltilmiş FAVÖK 397 milyon dolar ile Goldman Sachs’ın 373 milyon dolarlık tahmininin ve 374 milyon dolarlık piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşti. Düzeltilmiş hisse başına kâr 1.18 dolar oldu ve sırasıyla 1.08 dolar ve 1.09 dolar olan iki tahmini de aştı.
Şirketin genel düzeltilmiş faaliyet kâr marjı %25,6 oldu; yıllık bazda 170 baz puan yükseldi ve Goldman Sachs’ın %24,2 tahminini aştı.

Su kalitesi işinin geliri 939 milyon dolar ile Goldman Sachs’ın 916 milyon dolarlık tahminini aştı. Çekirdek satışlar yıllık bazda %6,4 artarak bankanın %3,7 tahmininin üzerinde gerçekleşti. Kuzey Amerika ve Batı Avrupa’daki çekirdek satışlar sırasıyla %8,8 ve %7,3 artarken yüksek büyüme gösteren pazarlarda %1,1 düştü.
Ürün kalitesi ve inovasyon işinin geliri 570 milyon dolar ile Goldman Sachs’ın yaklaşık 579 milyon dolarlık tahmininin altında kaldı. Çekirdek satışlar %3,2 arttı ve bankanın %5,5 tahmininin de altında kaldı. Bu iş kolunun gelir performansı beklentilerden zayıftı.
Marjlar açısından, su kalitesi işinin düzeltilmiş faaliyet kâr marjı %26,6 oldu ve yıllık bazda yaklaşık 30 baz puan yükseldi. Ürün kalitesi ve inovasyon işinde marj %28,2 düzeyine ulaştı; yıllık bazda yaklaşık 280 baz puan yükseldi ve Goldman Sachs’ın %26,3 tahminini aştı.

Şirket, 2026 yılının tamamına ilişkin çekirdek satış büyümesi öngörüsünü %4,0–%4,5 aralığından %4,2–%4,5 aralığına revize etti. Düzeltilmiş faaliyet kâr marjının yaklaşık 50 baz puan artması bekleniyor; önceki öngörü 25–50 baz puanlık artış yönündeydi.
Yılın tamamına ilişkin düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsü 4.35–4.43 dolardan 4.49–4.52 dolara yükseltildi. Aralığın orta noktası yaklaşık %2,6 arttı ve Goldman Sachs’ın 4.37 dolarlık tahmini ile 4.39 dolarlık piyasa konsensüsünü de aştı.
Şirket, dördüncü çeyrekte çekirdek satışların yıllık bazda %5,5–%6,5 artmasını öngörüyor; Goldman Sachs daha önce %6,4 büyüme tahmin etmişti. Düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsü 1.13–1.16 dolar ile bankanın 1.11 dolarlık tahmininin üzerinde.
Goldman Sachs şirket için Al tavsiyesi ve 12 aylık 118 dolar hedef fiyat belirledi. Bankanın sıraladığı riskler arasında tüketim malları ve ilaç talebinin daha yavaş toparlanması, su alanındaki düzenlemelerde yetersiz ilerleme, küresel genişleme ve sanayi harcamalarının beklentilerin altında kalması ile kur ve rekabet baskıları bulunuyor.