Sonuçlar ve yıllık beklenti ne kadar iyileşti?

  • Kimco’nun üçüncü çeyrek hisse başına faaliyetlerden sağlanan fonları (FFO) 0.47 dolar oldu ve piyasa konsensüsü ile Morgan Stanley’nin 0.46 dolarlık beklentisini aştı. Bankanın analizine göre kendi tahmininin aşılması esas olarak nakit bazlı net faaliyet geliri ve diğer gelirlerden kaynaklandı.
  • Karşılaştırılabilir mülklerin net faaliyet geliri yıllık bazda %4,9 artarak ikinci çeyrekteki %3,5 düzeyini aştı. Şirket, 2026 yılı için bu göstergenin büyüme beklentisini %3,25 düzeyinden %3,65 düzeyine yükseltti. Hisse başına FFO beklentisini de 0.015 dolar artırarak 1.85 dolara çıkardı; bu rakam, piyasa konsensüsü ile Morgan Stanley’nin 1.83 dolarlık beklentisinin üzerinde.
  • Şirket ayrıca yıllık tahsil edilemeyen alacak oranı beklentisini 55–75 baz puandan 50–60 baz puana düşürdü. Bu aralık, 2025 yılındaki 74 baz puanın altında.

Doluluk artarken kira artışı da hızlanıyor mu?

  • Üçüncü çeyrekte toplam doluluk oranı %96,6 oldu ve önceki çeyreğe göre 0.2 yüzde puan arttı. Ana kiracıların doluluk oranı 0.4 yüzde puan artarak %98,2 düzeyine çıktı; küçük mağazaların doluluk oranı ise %92,9 ile önceki çeyreğe göre değişmedi.
  • Yeni ve yenilenen sözleşmelerdeki toplam kira artışı, ikinci çeyrekteki %13,1 düzeyinin altında, %12,0 oldu. Yeni sözleşmelerdeki artış %40,4 düzeyinden %31,5 düzeyine gerilerken yenilenen sözleşmelerdeki artış %6,1 düzeyinden %7,3 düzeyine çıktı.
  • Sözleşmesi imzalanmış ancak henüz açılmamış alan, doluluk oranında 3.9 yüzde puana ve yıllıklandırılmış 76 milyon dolar temel kiraya karşılık geldi; ikinci çeyrekte bu rakamlar sırasıyla 4.0 yüzde puan ve 75 milyon dolardı.

Sermaye planları ve değerleme ne anlama geliyor?

  • Şirket, 2026 yılı için sıfır net satın alma beklentisini korudu; bu, önceki beklentinin üzerinde. Varlık alım ve satımları mutlaka net genişleme anlamına gelmez. Yeniden geliştirme için sermaye harcaması beklentisi 137,5 milyon dolardan 145 milyon dolara yükseltildi.
  • Üçüncü çeyrek sonundaki likidite, ikinci çeyrekteki 2,7 milyar doların altında, 2,5 milyar dolar oldu; bunun içinde nakit 700 milyon dolardan 545 milyon dolara geriledi. Aynı dönemde kaldıraç oranı 5.5 kattan 5.3 kata düştü.
  • Morgan Stanley, sağlam faaliyet göstergeleri ve beklentinin yükseltilmesinin hisse fiyatında olumlu bir tepki yaratmasını bekliyor; eşit ağırlık tavsiyesini ve 25 dolarlık hedef fiyatını korudu. Hedef fiyat, bankanın 2027 yılı FFO tahmininin 13.2 katını kullanıyor; bu çarpan, son iki ve on yıllık sırasıyla 12.8 ve 12.9 katlık ortalamaların biraz üzerinde.