Morgan Stanley: İkinci el konut fiyatlarındaki düşüş Ekim ayında hızlandı, ilan ve konut gösterimi sinyalleri ayrıştı

İşlemler dirençliyken konut fiyatlarındaki düşüş neden hızlanıyor?

CREIS verilerine göre yüz kentte ikinci el konut fiyatları Ekim ayında aylık %0,61 düştü; bu, Eylül ayındaki %0,60 düşüşten biraz daha fazla oldu ve düşüş üst üste altıncı ayda genişledi. Fiyatlar yıllık %6,7, yıl başından bu yana ise %4,9 geriledi.
En büyük on kentte ikinci el konut fiyatları Ekim ayında aylık %0,66 düştü; yerel ikinci el konut satışları dirençli kalmasına rağmen düşüş Eylül ayındaki %0,54 seviyesine göre belirgin biçimde genişledi. Morgan Stanley, çok sayıda konut ilanının satıcılara fiyatlamada daha fazla esneklik sağladığını ve fiyatları baskılamayı sürdürdüğünü düşünüyor.

Morgan Stanley'nin izlediği 85 kentte ikinci el konut ilan fiyatları Ekim ayında aylık %0,6 düştü; bu, Eylül ayındaki düşüşle aynıydı. Fiyatlar yıllık %7,8, yıl başından bu yana ise %5,0 geriledi.
Fiyat indirimleri hâlâ yaygın, ancak düşüşün genişlediği kentlerin payı Eylül ayında %52 seviyesinden Ekim ayında %38 seviyesine geriledi. Banka, ilan fiyatlarında devam eden indirimlerin önümüzdeki aylarda işlem fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmayı sürdüreceğini düşünüyor.
Yeni ilan sayısı Ekim ayında aylık %2 azalırken yaklaşık 50 kentte toplam ilan sayısı yalnızca aylık %0,2 düştü. Bu örneklemde kentlerin %41 kadarında ilan sayısı 2025 yıl sonunun üzerindeydi ve %10 kadarında tarihî zirvedeydi.

34 kentte emlak ofislerine yapılan ziyaretler Ekim ayında aylık %13, yıllık %3 arttı ve önceki yıllara benzer bir mevsimsel büyüme gösterdi.
Morgan Stanley, önümüzdeki aylarda ikinci el konut satışlarının hem aylık hem de yıllık karşılaştırmada güçlü kalacağını öngörüyor. Yeni konutların satışa sunulma hızındaki yavaşlama ve ikinci el piyasasında konut kredisi sübvansiyonundan yararlanan daha fazla kişinin kapsanması destek sağlayacak; düşük karşılaştırma bazı da ikinci el konutların pazar payının artmaya devam etmesine yardımcı olacak.
Satışlardaki direnç ile fiyatlar üzerindeki baskı aynı anda görülebilir. Banka, yeni konutların satışa sunulma hızındaki yavaşlama ve konut kredisi sübvansiyonları destek sağlasa da zayıf makroekonomik ortamın yılın kalanında konut fiyatlarını baskılamayı sürdüreceğini öngörüyor.

Banka, gayrimenkul hisselerinin yılın kalanında baskı altında kalacağını öngörüyor: Konut kredisi sübvansiyonlarının etkisi hayal kırıklığı yarattı, kısa vadeli katalizörler sınırlı, bazı kamuya ait gayrimenkul şirketlerinin değerlemeleri yüksek ve temel göstergeler hâlâ zayıf. Rapora göre sektörün hisse fiyatları Ekim ayında ortalama %14 düştü.
Sektör görüşü piyasaya paralel performans yönünde. Banka, hisse seçiminde China Resources Land ile Seazen grubunun A sınıfı ve Hong Kong'da işlem gören hisseleri dâhil, kendi durumlarını iyileştirmek için güvenilir girişimleri olan şirketleri tercih ediyor.