Goldman Sachs: Uber’ın üçüncü çeyrek kârı beklentileri aştı; uluslararası yolculuk arzındaki yetersizlik büyümeyi baskılıyor

Üçüncü çeyrek performansını hangi iş kolları destekledi?

Uber’ın üçüncü çeyrek Bookings tutarı $59,819 milyar oldu ve genel olarak piyasa konsensüsüyle aynı seviyedeydi; gelir $14,766 milyar ile piyasanın $14,673 milyar tutarındaki beklentisini aştı. Düzeltilmiş EBITDA $2,963 milyar oldu ve $2,921 milyar tutarındaki konsensüsün üzerine çıktı.
Mobility geliri $7,52 milyar oldu ve piyasanın $7,705 milyar tutarındaki beklentisinin altında kaldı; Delivery Bookings yıllık bazda %23 büyüdü. Market ve perakende iş kollarındaki yaklaşık %40 büyüme, çeyrek performansını destekledi.

Yönetim, bazı ülkelerde artan yakıt maliyetlerinin, yerel iş gücü koşullarının ve sürücü rekabetinin arzı sıkılaştırdığını ve bunun sonucunda üçüncü çeyrekte uluslararası Mobility büyümesinin şirket beklentilerinin altında kaldığını belirtti; genel Mobility büyüme eğilimi Ekim ayında iyileşti.
Şirket, sürücü bulunabilirliğini artırmak için dördüncü çeyrekte sürücü işe alımı ve elde tutulmasına yönelik yatırımları artırmayı planlıyor. Yönetim bunun Mobility komisyon oranını etkilemesini bekliyor. Goldman Sachs da dördüncü çeyrek Mobility komisyon oranı tahminini %25,0 seviyesinden %24,4 seviyesine indirdi.
Orta Doğu’daki çatışma da Mobility Bookings büyümesini baskıladı: üçüncü çeyrekteki etki 0.75 yüzde puan oldu; yönetimin dördüncü çeyrek görünümü ise bu baskının 1 yüzde puana çıkacağını varsayıyor.

Delivery kullanım sıklığı rekor seviyeye ulaştı; bunda kısmen Uber One üyelikleri ve iş yeri yatırımları etkili oldu. Market ve perakendenin daha fazla benimsenmesi de platforma restoran dışındaki tüketim alanlarını ekledi.
Aylık aktif platform tüketicilerinin sayısı üçüncü çeyrekte rekor 215 milyon seviyesine ulaştı ve yıllık bazda %14 arttı; aylık ortalama kullanım sıklığı %2 yükseldi. Yönetim, üyelerin farklı platform hizmetlerini kullanmasını ve yaşam boyu değerini vurgularken Delivery iş yerlerinin reklam ve promosyon harcamalarının yıllıklandırılmış tutarı $10 milyar seviyesini aştı.

Uber yönetimi, otonom araç sayısının 2026 sonundaki 700 seviyesinden 2027 sonunda 2000 seviyesine çıkmasını bekliyor. Goldman Sachs’a göre gelecekteki sermaye getirileri, uzun vadeli yatırımlar ve otonom araçlarla ilgili dış sermaye tahsisi arasındaki denge yatırımcıların odağında olacak.
Goldman Sachs Al tavsiyesini ve $110 hedef fiyatını koruyor; platformun genişlemesi, çapraz satış ve kârlılıktaki iyileşme konusunda olumlu görüş bildirirken otonom araç rekabeti, Mobility ve Delivery alanlarındaki rekabet ve sürücü düzenlemelerinden kaynaklanan risklere de dikkat çekiyor. Kurum, 2027 yılı non-GAAP hisse başına kâr tahminini $4.35 seviyesinden $4.33 seviyesine hafifçe indirdi.