Nomura: Sandisk'in geliri ve brüt kâr marjı beklentileri aştı: Veri merkezi işi hızla büyürken tüketici işi geriledi

İlk çeyrek sonuçları hangi alanlarda beklentileri aştı?

Eylül 2026 itibarıyla sona eren 2027 mali yılının ilk çeyreğinde Sandisk'in geliri 11,031 milyar dolar oldu. Gelir, önceki çeyreğe göre %23 artarak 30 Ekim itibarıyla Bloomberg piyasa beklentisi olan 10,695 milyar doların üzerine çıktı.
GAAP dışı brüt kâr marjı %85,1 ile piyasa beklentisi olan %84,5 seviyesini aştı. Şirketin daha önce açıkladığı ilk çeyrek brüt kâr marjı öngörüsünün orta noktası, önceki çeyreğe göre düşüşe işaret etmiş ve piyasada olumsuz tepkiye yol açmıştı.
Nomura, ilk çeyrekte bit sevkiyatının önceki çeyreğe göre %10–%15 arttığını, bit fiyatlarının ise tek haneli yüzdelerin üst aralığında yükseldiğini tahmin ediyor. Banka, bu sonuçların NAND piyasasına ilişkin işaretlerinin sürpriz içermediğini düşünüyor.

İlk çeyrekte veri merkezi işinin geliri önceki çeyreğe göre %61, uç bilişim işinin geliri %7 artarken tüketici işinin geliri %29 düştü. Böylece iş kollarının büyümesi belirgin biçimde ayrıştı.
Şirket, veri merkezlerinin bit talebinin 2026 yılında iki kattan fazla artmasının ardından 2027 yılında da yıllık bazda %40 büyümeye devam edeceğini öngörüyor. Ayrıca cihaz başına kullanılan depolama kapasitesi artmaya devam ettiği için PC ve akıllı telefon talebinin de büyümesini bekliyor.
Finansal sonuçlar toplantısının ardından Sandisk hisseleri, kapanış sonrası işlemlerde kapanış fiyatına göre yaklaşık %2 geriledi.

Şirketin 2027 mali yılının ikinci çeyreğine ilişkin gelir öngörüsünün orta noktası 12,4 milyar dolar; bu, önceki çeyreğe göre %12 artışa işaret ediyor ve 12,103 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde bulunuyor. Brüt kâr marjı öngörüsünün orta noktası olan %85,0 da %84,8 düzeyindeki beklentinin biraz üzerinde.
Bu öngörü, hem bit sevkiyatının hem de bit fiyatlarının önceki çeyreğe göre artacağı varsayımına dayanıyor.
Sandisk ilk çeyrekte 5 milyar dolar tutarında hisse geri alımı yaptı. Bu tutar, önceki çeyrekle aynı oranda, düzeltilmiş serbest nakit akışının yaklaşık %90 kadarına karşılık geldi. Nomura, Kioxia'nın daha önce açıkladığı geri alım planının büyüklüğünün, şirketin ilk mali çeyrekteki temel serbest nakit akışının yaklaşık %97 kadarına karşılık geldiğini belirtti.