Program ve konuk
Société Générale küresel stratejisti Albert Edwards, Fed’in sıkılaştırma döngüsünü, tahvil getirilerini ve balonların sonunu konuşmak üzere The Meb Faber Show programına konuk oldu. İngilizce orijinal başlık: The AI Narrative Is Hiding a Much Bigger Problem. Altyazılar 0:00–53:24 aralığını kapsıyor; bu yazı röportajın tamamını derliyor.
Temel görüşler
- - Uzun vadede 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %10 seviyesine ulaşacak. O noktada S&P’nin ileriye dönük F/K oranı yalnızca yaklaşık 6 kat olacak. 12:46
- - S&P bir aşamada %50–60 düşecek. “Bundan çok eminim.” 48:44
- - Tahvil getirilerindeki artış, S&P’nin ileriye dönük F/K oranını 23–24 seviyesinden 19 seviyesinin altına indirdi; teknoloji hisseleri ise 33 seviyesinden 20 seviyesinin biraz üzerine geriledi. 4:01
- - Borsayı ayakta tutan tek şey olağanüstü güçlü kâr beklentileri; aksi takdirde piyasa çoktan %20–25 düşmüş olurdu. 4:23
- - Asıl maharet, acil çıkışa ne kadar uzakta olduğunuzu değerlendirmektir. Citigroup’un eski CEO’su Chuck Prince’in dediği gibi, müzik çalarken dans etmeye devam etmeniz gerekir; ancak çıkışa ne kadar yakın olduğunuzu da bilmelisiniz. 2:50
- - Balonları her zaman faiz döngüsü ve likidite patlatır: 1999 yılının sonunda merkez bankası, Y2K endişeleri nedeniyle piyasaya büyük miktarda likidite enjekte etti; 1 Ocak 2000 tarihi geçip likidite çekilince Nasdaq balonu patladı. 6:48
Arka plan ve notlar
The Meb Faber Show programının bu bölümünde, Fed’in sıkılaştırma döngüsü, tahvil getirileri ve balonların sonunu ele alan Société Générale küresel stratejisti Albert Edwards ile bir röportaj yer alıyor. Altyazılar 0:00–53:24 aralığını kapsıyor; bu yazı röportajın tamamını derliyor. Yazıdaki görüşler ve zaman damgaları orijinal altyazılara dayanmaktadır; her zaman damgası ilgili alıntının başlangıç anını gösterir.