英国秋季预算：财政余地降至150亿英镑，明年支出取舍更难
英国秋季预算的新措施规模温和，但债务利息成本上升和近期增长预测下调推高赤字。高盛认为，紧张的部门支出计划将给明年支出审查带来压力。
Goldman Sachs ·
Konu：Makroekonomi
Unhidea, kaynakları, tarihleri, temel varsayımları ve değerlendirme gerekçelerini koruyarak küresel yatırım araştırmalarını, seçilmiş röportajları ve piyasa özetlerini açıklar.
高盛：美联储10月按兵不动，预计12月加息后结束本轮紧缩
美联储在上次加息后于10月维持利率不变。高盛认为，会议措辞和主席表态支持隔次会议加息的节奏，但若通胀高于该行预期，明年3月仍可能再加一次。
Goldman Sachs ·
油价冲击为何暂未拖垮新兴市场？高盛：亚洲进口国仍最脆弱
新兴市场增长保持在趋势以上，通胀涨幅也低于预期。高盛认为，政策干预和其他增长动力缓冲了油价冲击，但若油价进一步上涨，净进口经济体仍面临增长与外部收支压力。
Goldman Sachs ·
Fed faiz artırımlarına yeniden başladıktan sonra hisse ve tahvillerin seyri, sıkılaşmanın neden sona erdiğine bağlı
Goldman Sachs bu döngüde bir faiz artırımı daha bekliyor; bu, piyasanın fiyatladığı yaklaşık üç artıştan daha az. Tarihsel olarak hisseler ilk artırımın ardından sık sık kısa süreli gerilese de enflasyondaki iyileşme, büyüme endişeleri ve süregelen sıkılaşma varlıkların farklı performans göstermesine yol açıyor.
Goldman Sachs ·
Çin'de ekonomik faaliyet Eylül ayında toparlandı, ancak iç talep, yatırım ve politika göstergeleri zayıf kalmaya devam etti
Goldman Sachs'ın Çin Cari Faaliyet Göstergesi Eylül ayında aylık bazda yıllıklandırılmış %5,4 düzeyine yükseldi; imalat sanayisi başlıca itici güç oldu. Aynı dönemde ithalat verilerinden hesaplanan iç talep büyümesi yavaşladı, üçüncü çeyrekte yatırım ve stok göstergeleri zayıfladı, mali ve finansal koşullar da bir miktar sıkılaştı.
Goldman Sachs ·
Macquarie stratejisti Berry: Fed’in önümüzdeki altı ayda faiz artırma olasılığı piyasanın düşündüğünden daha düşük
Macquarie’nin döviz ve faiz stratejisti Gareth Berry, ABD Merkez Bankası’nın faizi %3,75 ile %4 arasında sabit tutmasının, piyasanın beklediği üç yetkili yerine yalnızca iki yetkilinin faiz artışını savunmasının ve 2027 yılından itibaren faiz kararı toplantılarının sayısının azaltılmasına yönelik planın, önümüzdeki altı ayda ilave faiz artırımı olasılığını piyasanın daha önce varsaydığından daha düşük hale getirdiğini söylüyor.
CNA (ChannelNewsAsia) ·
Morgan Stanley’den Gapen: Fed politikasını değiştirmedi, ancak başkan ikna edici bir açıklama sunmadı
Morgan Stanley’nin ABD başekonomisti Michael Gapen, kendisini en çok şaşırtan şeyin, başkanın komitenin bu ay neden politikasını değiştirmediğine dair ikna edici bir açıklama sunmaması olduğunu söyledi. Politika açısından gerçek yanıt şu: Enflasyon büyük ölçüde arz yönlü güçlerden kaynaklanıyor, faiz artırımı daha fazla petrol sağlamıyor ve para politikası yalnızca enerji fiyatlarının diğer mallara yansımasını önleyebilir.
Prof G Markets (Scott Galloway & Ed Elson) ·
Çin’de sanayi kârı büyümesi Eylül ayında yeniden hızlandı: teknoloji ve madencilik yükselişe öncülük ederken otomotiv kârlarındaki düşüş derinleşti
Sanayi işletmelerinin kârı Eylül ayında yıllık %14,4 arttı; bu oran Ağustos ayındaki %4,2 seviyesinin üzerindeydi. JPMorgan, yapay zekâ talebi ve üretim zincirinin üst aşamalarındaki fiyatların kârları desteklediğini, ancak otomotiv ve tüketimle ilişkili imalat sektörlerindeki zayıflığın ayrışmayı sürdürdüğünü düşünüyor.
J.P. Morgan ·
Süper El Niño beklentisi güçleniyor: Gelişmekte olan piyasalar gıda enflasyonu ve kırsal talepte çifte şokla karşı karşıya
JPMorgan, hava olayının şiddetine ilişkin tahminlerin sürekli yukarı yönlü revize edilmesinin, tarımsal üretimdeki düşüşün, enerji fiyatlarının ve politika alanının daralmasının gelişmekte olan piyasalardaki riskleri birlikte artırabileceğini düşünüyor; hisse senetleri üzerindeki etki ise sektöre ve şirkete göre değişiyor.
J.P. Morgan ·
Morgan Stanley: Çin ihracatı sanayi süper döngüsünden yararlanıyor, ancak borç azaltma iç talep toparlanmasını sınırlıyor
Morgan Stanley, Çin’in ihracat payının artmaya devam edeceğini ve Sanayi 5.0’ın uzun vadeli yatırım fırsatları yaratacağını öngörüyor. Ancak istihdama aktarımın zayıflaması, hane halkının borçlarını azaltması ve kapasite fazlası, güçlü ihracatın kısa sürede geniş tabanlı reflasyona dönüşmesini zorlaştırıyor.
Morgan Stanley ·
Morgan Stanley: Asya büyümesi, yapay zekâ yatırımları, yüksek faizler ve petrol fiyatlarının üçlü baskısına rağmen tamponlarını koruyor
Asya’nın yatırım döngüsü yalnızca yapay zekâya dayanmıyor; ihracat ve bilançolar da yüksek faizlere karşı tampon sağlıyor. Ancak petrol fiyatları varil başına 120 doların üzerinde kalır, merkez bankaları faizleri beklenenden fazla artırır ve yapay zekâ yatırımları azalırsa büyüme üzerindeki baskı belirgin biçimde artacak.
Morgan Stanley ·
Nomura modeli dolar/yuan merkez kurunda 460 puanlık düşüş öngörüyor; döngü karşıtı faktör düşüşü daraltıyor
Nomura modelinin 28 Ekim tarihli merkez kur tahmini, önceki merkez kurun 460 puan altında, 6.6711 seviyesindeydi; döngü karşıtı faktörün eklenmesiyle tahmin 6.6923 seviyesine yükseliyor.
Nomura ·
Goldman Sachs Makro Haftalık Raporu: Merkez bankaları ara verdikten sonra faiz artırımları hâlâ mümkün; seçimler ve yapay zekâ yatırımları yeni değişkenler getiriyor
Fed faizi sabit tutarken Kanada Merkez Bankası artırdı; Goldman Sachs, hem ABD’de hem Avrupa’da bir sonraki faiz artırımını Aralık ayında bekliyor ve ABD ara seçimleri ile yapay zekâ yatırımlarının getirilerini de izliyor.
Goldman Sachs ·
Eski Çalışma Bakanlığı başekonomisti Stevenson: Fed ekonominin yavaşlamasını bekliyor, faizi değiştirmemesi şaşırtıcı
Michigan Üniversitesi profesörü ve eski Çalışma Bakanlığı başekonomisti Betsey Stevenson, piyasalarda Fed’in eninde sonunda faizi artırmak zorunda kalacağı yönünde genel bir beklenti varsa bunun neden şimdi yapılmadığını soruyor. Beklemenin ne fayda sağlayacağı sorusu iyi yanıtlanmış değil.
Bloomberg Television ·
“Tahvil Kralı” Gundlach: İki yıllık tahvil ve getiri eğrisinin dikleşmesi dikkate alındığında Fed faizi artırmalıydı
DoubleLine CEO’su Jeffrey Gundlach, faiz kararının açıklandığı gece CNBC’ye konuştu: Basın toplantısındaki ifadeler belirsizdi, ancak tahvil piyasasının sinyali açıktı—iki yıllık Hazine tahvili ve getiri eğrisinin dikleşmesi dikkate alındığında Fed faizi artırmalıydı.
CNBC Television ·
Fed Başkanı Warsh: Faiz sabit, enflasyon hâlâ yüksek; 2027 yılından itibaren yılda yalnızca yedi faiz kararı
ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, toplantı sonrası basın toplantısında komitenin faizi %3,75 ile %4 aralığında sabit tuttuğunu söyledi. Ekonomi güçlü biçimde büyüyor ancak enflasyon hâlâ yüksek; komite “fiyat istikrarını mutlaka sağlayacak”. Warsh ayrıca 2027 yılından itibaren toplantı takviminin değişeceğini duyurdu.
CNBC Television ·
ABD'nin konut başkanlık kararnamesi kredi masraflarını azaltabilir, ancak Goldman Sachs mortgage faizleri ve MBS erken ödemeleri üzerinde sınırlı etki bekliyor
Tapu sigortası muafiyeti, yeniden finansman için uygun koşulları karşılayan borçlulara 500 ila 1500 dolar tasarruf sağlayabilir, ancak kapsamı sınırlı kalabilir; diğer önlemlerin de çoğunda mevcut düzenlemeler veya uygulama zamanlamasına ilişkin sınırlamalar bulunuyor.
Goldman Sachs ·
ABD'de tüketici güveni güçlü toparlandı, yeni konut satışları beklenenden daha az düştü
Ekim tüketici güven endeksi 91.7 seviyesine yükselerek tahminleri açık ara aştı; yeni konut satışları Eylül ayında hafif geriledi, ancak Goldman Sachs ve piyasa beklentilerinden daha iyi gerçekleşti.
Goldman Sachs ·
Çin'de sanayi kârlarının yıllık artışı hızlanırken: Eylül ayında aylık bazda değişim yok, gelirler hafif geriledi
Goldman Sachs, sanayi kârlarının yıllık artış hızının Eylül ayında %14,1 düzeyine yükselmesinin başlıca baz etkisinden kaynaklandığını düşünüyor. Mevsimsellikten arındırılmış verilere göre kârlar aylık bazda değişmezken gelirler %0,1 düştü. Banka, Ekim ayında hem imalat hem de imalat dışı PMI'ın gerilemesini bekliyor.
Goldman Sachs ·
Goldman Sachs: Çin'in yüksek teknoloji sektörleri büyümeyi destekliyor, ancak istihdam ve gelire katkısı daha zayıf
Goldman Sachs, yüksek teknoloji sektörlerinin 2026–2030 döneminde Çin'in reel GSYH büyümesine yılda yaklaşık 2 yüzde puan katkıda bulunmasını bekliyor; ancak aynı tutardaki harcama, gayrimenkul ve hizmet sektörlerine göre daha az istihdam ve emek geliri yaratıyor.
Goldman Sachs ·