哪些新品推动了中国业务增长？

  • 礼来2026年第三季度中国收入同比增长69%至9.47亿美元，按固定汇率计算增长62%，主要受Mounjaro需求强劲拉动。公司管理层称，该药在中国上市首个完整年度收入超过10亿美元。
  • 诺华同期中国销售额同比增长25%至12亿美元，固定汇率下增长18%；驱动因素包括降脂药inclisiran进入国家医保目录后继续扩大销售，以及remibrutinib在中国上市初期的需求。
  • 默沙东第三季度中国药品销售额同比增长14%至4.29亿美元，比较基础是2025年第三季度的低基数。

收入增长是否同步转化为利润增长？

  • 不同公司的利润表现分化。默沙东第三季度全球销售额同比增长5%至181亿美元，净利润却下降12%至51亿美元；诺华全球净销售额增长4%至145亿美元，净利润下降70%至12亿美元。
  • 礼来同期全球收入同比增长39%至244亿美元，净利润增长16%至65亿美元。公司将2026年全年销售指引从850亿至870亿美元上调至910亿至920亿美元。
  • 阿斯利康第三季度全球收入同比增长7%、净利润增长23%；中国收入增长9%至19亿美元，公司估计剔除部分药品集采影响后的增速约为15%，显示集采对增长形成拖累。

医疗器械复苏的成色如何？

  • GE医疗第三季度中国收入同比增长7%至5.86亿美元，管理层称增长主要来自汇率，同时观察到采购活动改善、招标持续进行。
  • Illumina第三季度大中华区销售额同比增长约14%至5900万美元，管理层称中国业务恢复增长，但预计第四季度中国市场不会出现超出正常季节性的集中预算支出。
  • 波士顿科学管理层预计，中国2027年将面临更多价格压力，增长可能不足以抵消电生理和WATCHMAN业务的压力。公司2026年第三季度全球销售额同比增长1.5%，净利润下降23%。

中国创新药合作有哪些进展？

  • 默沙东与科伦博泰合作的TROP-2抗体偶联药物sac-TMT，在子宫内膜癌三期试验中将中位总生存期延长近7个月。默沙东计划于2027年上半年启动其与PD-1/VEGF双抗MK-2010联用的三期试验。
  • 百时美施贵宝与Biokin合作的双抗ADC iza-bren，在一项经治EGFR突变非小细胞肺癌三期试验中，中位无进展生存期为11.1个月，化疗组为5.7个月。
  • 阿斯利康管理层认为，中国研发活跃既带来进一步合作的机会，也意味着竞争会更激烈。