三季度业绩和四季度指引高出多少？

  • AppLovin第三财季营收21.8亿美元，高于20.7亿美元的预估；每股收益4.30美元，高于预估的4.04美元。
  • 第三财季调整后EBITDA为18.4亿美元，高于17.3亿美元的预估；净利润14.4亿美元，也高于13.6亿美元的预估。
  • 公司预计第四财季营收23.7亿至24亿美元，高于22.5亿美元的预估；调整后EBITDA预计为20亿至20.3亿美元，高于18.8亿美元的预估。公司给出的调整后EBITDA利润率区间为84%至85%，预估为83.6%。

广告平台如何推动收入和利润增长？

  • 自2025年第二季度后，AppLovin收入仅由程序化广告业务驱动。广告收入保持较快同比增长，经营杠杆带动调整后EBITDA利润率提升。
  • MAX平台聚合流量并通过竞价决定哪个需求方获得广告位，帮助开发商提高广告库存价值；AXON算法则评估一次展示对广告主的价值。MAX目前覆盖超过10亿活跃用户。
  • AXON在2023年升级至2.0并引入自学习机制后，广告主因获得更好的投放回报而增加投入；公司随后持续迭代机器学习和AI能力。

AppLovin的渠道优势集中在哪里？

  • 据AppsFlyer 2025年广告平台综合表现报告，AppLovin在iOS和Android游戏品类中均为第二大渠道，分别仅次于Apple Ads和Google Ads，且与第一名的差距正在缩小。
  • 非游戏类移动应用投放仍以大型媒体渠道为主，AppLovin跻身前八，但其游戏品类的渠道地位更突出。
  • 广发证券指出，中长尾移动应用既提供广告库存，也有自身推广需求；2021年IDFA政策变化为第三方程序化广告公司崛起提供了契机。