为什么近端影响预计可控？

  • 野村在11月3日访谈的跨境出口监管与合规律师认为，政策框架正变得清晰，过渡安排有助于控制近期影响；但从长期看，限制可能拖累跨境合作。
  • 律师预计，被列为受关注生物技术企业的公司，主要会在涉及美国联邦资金的新合同上受到限制，现有合同通常获得豁免，并有五年过渡期。
  • 缓冲并非意味着客户一定会等到过渡期结束：专家指出，部分客户可能提前终止合同。因此，最终名单的生效时间和适用范围会影响各家公司的实际敞口。

企业名单将怎样确定？

  • 专家预计，美国管理和预算办公室将在2026年12月18日前发布受关注生物技术企业名单，可能涵盖已列入1260H清单的公司，以及该办公室另行指定的公司。
  • 按照专家的说法，企业应提前90天收到通知，并有机会对拟议指定提出异议；最终哪些公司被纳入，将是判断个体影响的关键。
  • 被指定企业还可申请移出名单，或通过诉讼寻求救济。药明康德已就被列入1260H清单提起诉讼，但专家指出，诉讼期间的不确定性可能影响客户行为，据称已有部分客户在此期间暂停订单。

美国投资限制会影响哪些融资？

  • 专家介绍，COINS法案框架近期提议将中国生物技术纳入限制范围，可能于2027年1月或2月生效。
  • 上市证券交易和IPO基石投资等可能符合排除条件，而A轮、B轮等上市前投资可能面临更大约束；具体哪些交易可获排除，仍取决于实施细则。
  • 专家认为，针对生物技术供应链、合作和投资的主要地缘政治工具大多已就位，后续关注点将更多转向具体企业指定及执法。