10月暂停之后，利率路径会怎样走？
- 花旗预计，美联储10月会议将维持利率不变，但会有两至三名委员主张加息。
- 该行的基准情景是12月加息25个基点，作为本轮周期最后一次加息，随后从2027年年中开始降息。报告所示的市场定价则未计入2026年内再加息。
暂停决定背后有哪些分歧？
- 花旗预计哈马克和洛根会因支持加息而投反对票；卡什卡利也可能加入，但他也可能接受本次暂停，并准备在12月支持加息。
- 花旗认为，主席沃什可能重申委员会已经撤去一部分宽松政策，以此暗示后续仍有加息空间。
金融市场变化会改变主席的表态吗？
- 此次会议预计没有新的经济预测摘要、政策指引或利率行动，因此花旗认为沃什的讲话仍有可能带动市场，尤其值得关注他是否评论近期股市波动、对AI的担忧上升和长期利率下降。
- 这些变化都可能被视为此前加息正在产生限制性影响的信号。但花旗认为，沃什此时就转向鸽派、暗示金融条件收紧意味着需要更少加息，可能还为时过早。