光模块交付和扩产走到了哪一步？

  • 华工科技800G LPO在2026年下半年开始提量交付，泰国工厂月出货约10万只，并已签订长单；预计2027年该系列交付120万至150万只。
  • 更高速的1.6T LPO仍在送样测试，预计2027年一季度完成测试，明年指引需求量为100万至200万只。公司海外总产能目前约每月20万只，预计2027年三季度超过100万只，其中多数产能将用于1.6T上量。
  • 6.4T NPO已获得一家北美客户的供应商资格，产品定型后正推进送样测试，预计2027年7月批量交付。

铜箔和精密制造有哪些新进展？

  • 德福科技三季度电子电路铜箔出货由普通产品为主转向HVLP、RTF等高端产品为主；HVLP出货超过1500吨。各品种加工费自年初以来陆续上涨，其中高端HVLP涨幅更明显。
  • 德福科技面向光模块的载体铜箔正与主要客户进行小批量测试，预计2027年一季度批量供货；面向IC载板的产品验证周期更长，预计年中完成测试。
  • 蓝思科技昆山机器人整机组装基地已爬坡至日产百台，计划随自动化设备到位，为客户Q系列及T系列产品分别提供月产1万台以上的产能保障；其TGV玻璃基板已完成客户首次测试验证。

储能发货增长何时体现为收入？

  • 阳光电源2026年前三季度储能发货41GWh，上年同期为29GWh；其中三季度发货17GWh，环比增长24%。公司预计全年超过60GWh，并根据现有订单预计2027年出货可能接近翻倍。
  • 发货和收入确认存在时差：海外储能项目从发货到确收通常约半年，三季度确认的收入主要对应二季度之前的发货，三季度发货将逐步体现在未来几个季度。
  • 逆变器方面，前三季度海外发货从上年同期66GW增至75GW，国内则从43GW降至28GW；海外收入占比提升带动该业务盈利能力同比改善。

医疗设备和创新药的增长来自哪里？

  • 迈瑞医疗前三季度国际体外诊断业务增长超过25%，其中免疫业务增长近40%。国内大客户装机和试剂上量合计突破264家，大客户试剂产出占国内IVD试剂收入的比重升至48%，高于2025年的45%。
  • 华东医药2026年前三季度创新产品销售及代理服务收入25.28亿元，同比增长48.33%，占医药工业含CSO业务收入的21.76%。约10款创新产品有望2027年获批，推动商业化产品增加。
  • 华东医药芮妥欣2026年6月上市，截至9月底销售近亿元；口服小分子GLP-1产品HDM1002的体重管理适应症已递交上市申请，正等待受理，预计2027年底或2028年上半年获批。

液冷和机器人业务对利润的贡献有何不同？

  • 鸿富瀚表示，液冷板及整柜模组三季度实现量产交付，是当期利润增长的核心增量；水冷板、液冷模组和分水器正按客户排产计划向现有客户稳定批量供货。
  • 新客户仍处于产品认证、方案测试及量产导入等阶段；机器人精密组件则处于北美客户送样和小批量打样交付阶段，后续推进取决于客户需求、验证节点和项目量产节奏。