核心观点AI基础设施相关企业的增长正通过电源交付、光纤涨价和覆铜板量价提升等不同路径体现，但新产品从客户导入到规模交付仍处于不同阶段。
AI电源业务推进到什么阶段？
- 麦格米特第三季度营业收入29.75亿元，同比增长40.48%；归母净利润2.10亿元，同比增长438.04%。前三季度收入90.36亿元、归母净利润4.62亿元，分别同比增长33.05%和117.32%。
- 国信证券认为，公司正参与英伟达Blackwell、VeraRubin及下一代数据中心架构的电源系统设计，也为英伟达生态之外的国际云厂商开发定制电源。公司已向部分北美大客户的项目制需求批量交付。
- 公司研发资源正向VeraRubin相关产品倾斜，预计相关产品在今年下半年和明年逐渐放量；800V高压直流供电产品仍在研发和预测，进度取决于市场及产业发展。泰国一期工厂已投产并启动海外客户交付，二、三期按计划推进。
光纤涨价怎样传导至中天科技利润？
- 中天科技第三季度收入175.01亿元，同比增长21.75%；归母净利润16.14亿元，同比增长109.38%。公司称利润总额变动主要由光纤光缆价格上涨带动。
- 华源证券指出，常规G.652.D光纤价格从2025年初至2026年上半年累计上涨超400%，AI算力光纤涨幅更高；公司上半年AI算力光纤G.657A2出货量同比增长超过2倍。该行认为，紧张的行业供需有望进一步提振公司盈利能力。
- 公司上半年中标互联网企业数据中心MPO光纤跳线及配件项目，金额超过15亿元，海外销售额同比增长超过80%。产品进度上，800G高速光模块已批量出货，1.6T硅光模块已公开展出。
覆铜板和PCB公司的利润为何增长？
- 宏昌电子第三季度收入14.95亿元，同比增长82.77%；归母净利润2.16亿元，同比增长2544.78%，较第二季度的0.39亿元增长约455%。公司将增长归因于珠海宏仁建成投产、产品销量和售价上升；覆铜板毛利率也随量价提升而改善。
- 满坤科技第三季度收入7.24亿元，同比增长56.48%；归母净利润1.29亿元，同比增长231.24%，较第二季度的0.26亿元增长约397%。公司称，业绩增长主要来自订单承接和产品销售增加。
- 满坤科技的光模块电路板已有量产订单，服务器电源用16层PCB也已量产；8000W电源相关产品则处于打样认证阶段。
德科立扩产瞄准哪些光连接环节？
- 德科立拟投资约12亿元建设AI算力及数据中心光连接高端产品项目，购置土地、建设厂房并配置生产和测试设备，产品覆盖集群内部互联、跨区域长距离互联及动态全光组网。
- 现有产品进度并不一致：800G数据中心互联板卡已完成客户验证并进入小批量交付；1.6T光模块处于客户导入阶段，32×32硅基光波导光开关已获得海外样品订单并完成客户验证。中航证券认为，薄膜铌酸锂方案也是公司面向下一代3.2T光模块的技术储备。
