为什么欧洲家庭开始给阳台光伏加储能？

  • 欧洲居民平均电价约为每千瓦时0.29欧元，日内电价差从2020年约0.03欧元扩大到2025年的逾0.15欧元。储能可把白天富余的光伏电力留到晚间使用，价差扩大提升了这一做法的经济价值。
  • 德国简化登记并放宽逆变器功率限制，荷兰拟于2027年取消净计量机制，比利时允许合规插电设备接入。2025年全球阳台光储市场规模达137亿元，同比增长38.4%。
  • 在德国市场样本中，阳台储能单位容量价格中位数为每千瓦时247欧元，约为传统固定式户储的三分之一；按报告设定的家庭用电及光伏覆盖率情景，回本周期约为2.5至3.5年。

安克如何覆盖新装和存量改造需求？

  • 公司从2023年首代Solarbank逐步扩展至光储一体化。2026年推出的Solarbank 4 E5000 Pro基础容量为5.024千瓦时，扩展后约30千瓦时，可满足更高的夜间用电需求；其能源管理系统结合天气、电价和家庭负荷安排充放电。
  • Solarbank Max AC面向已有屋顶光伏的家庭，保留原组件和逆变器即可加装储能。截至2026年10月，德国登记在册的阳台光伏系统约152万套，存量用户配储提供了新增用户之外的需求空间。
  • 阳台光储的一体化形态降低了对专业安装体系的依赖，公司还可复用消费电子面向消费者的渠道。2025年亚马逊、独立站和线下渠道分别占公司收入的52.3%、10.3%和29.8%。

储能增长如何反映在业绩判断中？

  • 2025年安克消费级储能收入约45亿元，同比增长50%，阳台光储已成为重要增长来源。公司2026年第三季度扣非净利润同比增长61.23%。
  • 国泰海通证券预计，安克2026至2028年归母净利润分别为32.05亿、40.26亿和49.76亿元，同比增长25.9%、25.6%和23.6%，对应市盈率分别为20.05倍、15.96倍和12.91倍。
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