节目与嘉宾
贝莱德 The Bid 播客主持人对谈全球基础股票 CIO 卡丽·金与投资与组合方案全球主管亚历克斯·布雷泽。英文原标题：Global Equity Markets Can the Stock Market Rally Continue Beyond AI? | The Bid Investing podcast。字幕覆盖0:00–22:22，本稿整理整期对谈。
核心观点
- 全球市场年初至今涨约 13%，8 月初以来横盘；投资者情绪温和看多，但分歧极大。 2:02
- 三分之一欧洲投资者想加仓美股、三分之一想减仓。 3:07
- ChatGPT 问世以来标普 500 几乎翻倍，背后是盈利增 75%、市盈率仅从 18 倍到 19 倍。 5:58
- 共识是未来 5 年 AI 建设累计支出约 7 万亿美元，7 万亿美元的资本争夺推高了所有人的融资成本。 11:44
- 三大云商的云收入增速从去年二季度 15% 加速至今年二季度近 50%，而且是在收入基数翻倍的基础上加速。 8:39
- 美国国债实际收益率接近 3%、为 2008 年以来最高，不在 AI 建设里的公司要承受更高的回报要求却没有对应的盈利增长。 12:09
- 医疗保健是 AI 之外的机会：2030 年美国 20% 人口将超过 65 岁、这一群体医疗支出是其他人的 3 倍，过去一年报告 AI 带来实际经济效益的医疗公司数量增加 50%。 15:19
- 制造业与服务业 PMI 已连续 6 个月扩张，物流、运输、航空的盈利正从负转正。 16:36
背景与说明
贝莱德 The Bid 本期为金与布雷泽的对谈，围绕 AI 建设的可持续性、7 万亿美元支出与 AI 之外的配置机会展开。字幕覆盖0:00–22:22，本稿整理整期对谈。文中观点与时间戳均据字幕原文转述，时间戳为对应原话分段的起始时刻。