亚德尼：5% 是常态，AI 建设减速反而是好事

节目与嘉宾

彭博 Insight 节目主持人哈斯琳达·阿明对谈 Yardeni Research 总裁埃德·亚德尼。英文原标题：China Stocks Surge As Blue Wave Sinks Korea's Heavyweights。字幕覆盖0:00–96:32，本稿只整理亚德尼访谈段落（7:30–27:07），未整理节目其他嘉宾段落（包括 29:38 起法国巴黎银行比戈斯谈中国经济段）。

核心观点

• 油价大跌会缓和通胀、减轻美联储继续加息的压力，债券收益率随之回落。 8:11
• 10 年期收益率 5% 是常态区间，不是高位，5% 的票息很有吸引力。 11:41
• 按美联储股票估值模型，10 年期 5% 对应远期市盈率 20 倍，而现在只有 18.5 倍，股票相对债券反而显得便宜。 14:16
• 政治约束与债市挑剔给 AI 建设加上了减速带，这是好事，因为此前的支出与借债速度太快了。 16:52
• 牛市正在扩散，标普 493 今年跑赢七巨头，罗素 2000 的调整已经结束。 17:55
• 外国投资者今年前 10 个月净买入约 8000 亿美元美股，创历史纪录。 24:26

背景与说明

彭博 Insight 本期为多嘉宾日播节目。字幕覆盖0:00–96:32，本稿整理亚德尼访谈 7:30–27:07；未覆盖其他嘉宾段落。文中观点与时间戳均据字幕原文转述，时间戳为对应原话分段的起始时刻。