节目与嘉宾
Kitco News 在新奥尔良投资会议现场的访谈，主播 Jeremy Szafron，嘉宾为 Uranium Royalty Corp 首席执行官、Uranium Energy Corp 执行副总裁 Scott Melbye，从业逾40年，曾任职 Cameco。英文原标题：Uranium Stocks Fell With AI, but Uranium Doesn't Need AI, Says Scott Melbye。简介章节时间码：00:47、02:26、04:30、06:41、12:08、13:48、14:54、16:41、19:35、20:58、22:08、23:49。
核心观点
- 股价与基本面严重脱节：长期铀价8月创历史新高，铀股却仍在下跌，部分原因是铀股被划入AI基建篮子、随科技股波动；但这恰恰是入场机会 0:58
- 铀不需要AI：全球440座反应堆在运、70座在建，即使不再为数据中心新建一座反应堆，未来20年铀缺口也有17亿磅；微软、亚马逊、谷歌花数十亿美元重启反应堆、升级机组、建设小型模块化反应堆，只是锦上添花 1:43
- 美国公用事业去年平均以约58美元/磅买铀，新签长期合同已在95–100美元/磅，但未来10年仍有1.86亿磅需求未签约；近期公用事业询价明显增多，头部供应商 Cameco 的远期产能已被大量锁定，公用事业不得不考虑尚未动工的新生产商 4:50
- 美国国家核安全管理局称国防铀库存将在2030–2040年耗尽，能源部计划从2030年起每年采购400万磅铀，且按条约必须是美国原产铀，这对 Uranium Energy Corp 等美国生产商是直接利好 4:01
- 俄罗斯铀禁令2028年1月1日全面生效，无法以豁免绕过：禁令是贸易救济措施而非制裁，获国会全票通过并由拜登签署，推翻需另立新法；禁令后是后俄罗斯供应时代，价格可能更强，并刺激西方转化与浓缩产能 13:29
- 小型模块化反应堆不再是概念车：国防部“Janus 计划”要在2028–2029年前为军事基地部署微型反应堆，比尔·盖茨支持的 Kemmerer 项目与 GE Hitachi Vernova 的 Darlington 项目也在推进；核电在美国占据特殊的两党共识空间 22:55
背景与说明
访谈还谈到铀价历史（2006年 Cigar Lake 洪水后铀价从约60美元涨至136美元/磅）、哈萨克斯坦供应被俄中掌控的风险、Uranium Energy Corp 计划在美国新建一座年产1万吨的铀精炼与转化厂，以及美国原产铀约20–30%的溢价。字幕覆盖说明：本视频字幕共 737 个带时间戳分段，覆盖 0:00–约 25:26（全长 25:46），基本全片覆盖。文中观点与时间戳均据字幕原文转述，时间戳为对应原话分段的起始时刻。